SEC Esclarece Regras para Ações NMS Tokenizadas numa Mudança Significativa

• A isenção de inovação da SEC para ações tokenizadas será estreita e limitada, não uma aprovação ampla para todos os valores mobiliários tokenizados.
• Ela visa tokens de ações verdadeiros na cadeia com direitos de acionista, não produtos de ações sintéticas ou embrulhadas.
• Hester Peirce alerta que as regras serão incrementais, e não uma reforma abrangente dos mercados de ações dos EUA.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) acaba de agitar a indústria de criptomoedas com uma atualização abrangente do quadro regulatório.

A Comissária Hester Peirce finalmente quebrou seu silêncio para definir os limites exatos para o mercado de ativos digitais hoje.

Como a SEC Define Ações Nativas na Cadeia

Após uma reportagem no início desta semana sobre o que uma “isenção de inovação” proposta para permitir a negociação de ações tokenizadas poderia envolver, a Comissária da SEC Hester Peirce aconselhou a indústria de criptomoedas a moderar suas expectativas.

Em uma publicação na X na quinta-feira, Peirce afirmou que sempre esperou que qualquer isenção fosse “limitada em escopo” para permitir apenas “representações digitais da mesma segurança de ações subjacente que um investidor poderia comprar no mercado secundário hoje”.

Peirce afirmou que não espera que tokens sintéticos sejam incluídos, o que dificultaria para terceiros vender tokens que rastreiam o preço das ações sob a isenção.

Este é um requisito fundamental para que protocolos de negociação descentralizados tenham estruturas alinhadas com o sistema financeiro tradicional.

Agradeço o interesse—mas não a hipérbole—sobre a isenção de inovação contemplada para a negociação na cadeia de ações tokenizadas do NMS. Lembre-se: Sempre esperei que fosse limitada em escopo e que facilitasse a negociação apenas de representações digitais das mesmas…

— Hester Peirce (@HesterPeirce) 21 de maio de 2026

Regras Tradicionais da SEC Ainda se Aplicam aos Ativos Digitais

As declarações de Peirce são consistentes com o relatório da Bloomberg de que o regulador de valores mobiliários está apenas considerando permitir tokens que ofereçam os mesmos benefícios que ações comuns, como direitos de voto e dividendos.

De acordo com Robert Leshner, CEO da plataforma de tokenização de criptomoedas Superstate, essa abordagem mais rigorosa permitirá a expansão das finanças descentralizadas e da tokenização “sem comprometer os padrões que fazem dos EUA o centro dos mercados de capitais.”

A SEC tem trabalhado arduamente para criar uma isenção de inovação que trará valores mobiliários para a era da tokenização e DeFi, sem comprometer os padrões que fazem dos EUA o centro dos mercados de capitais.

Mais inovação, bem feita, em breve 👏 https://t.co/x1nNUMM9gF

— Robert Leshner (@rleshner) 21 de maio de 2026

Detalhes ainda precisam ser finalizados e podem mudar antes que uma isenção seja concedida, relatou a Bloomberg, citando indivíduos familiarizados com a situação.

Apesar da potencial isenção, a Bloomberg informou que vários funcionários da SEC se opuseram à permissão para a negociação de ações tokenizadas.

Além disso, os corretores-dealers devem verificar se seus sistemas de compensação digital protegem totalmente os ativos dos clientes.

Por fim, a agência espera uma adesão absoluta às regras de transparência estatutária em todos os livros-razão distribuídos.

Reestruturando Ofertas de Criptomoedas para Conformidade

Produtos que apenas imitam uma ação através de uma simples embalagem fracassarão neste novo teste.

Como resultado, os principais emissores de ativos digitais devem reestruturar rapidamente suas ofertas financeiras ativas.

Estes limites claramente definidos exigem que os modelos de distribuição de tokens estejam alinhados com eles.

O regulador continuará, enquanto isso, buscando maneiras de modernizar as regras antiquadas de negociação tradicional, conforme apropriado.

Isso ocorre após o presidente da SEC, Paul Atkins, abrir formalmente um período de comentários públicos sobre fundos negociados em bolsa para mercados de previsão.

Esta é uma estratégia saudável que ajudará a indústria de criptomoedas a evoluir para um espaço mais maduro, impulsionado pela adesão rigorosa à lei.

De fato, muitas plataformas existentes precisam reconstruir completamente seus contratos inteligentes para sobreviver a essa mudança.

Com essas novas regulamentações, o futuro dos valores mobiliários digitais verificados é extremamente promissor.