Tenho vindo a aprofundar-me nos padrões de gráfico recentemente e, honestamente, o padrão de pennant é um daqueles setups que continua a aparecer na minha análise. É uma jogada de consolidação que indica continuação da tendência, e se estiver a negociar em prazos mais curtos, provavelmente irá vê-lo com bastante regularidade.

Aqui está o que o torna interessante: o pennant normalmente forma-se perto do ponto médio de uma tendência em desenvolvimento. Primeiro, ocorre um movimento agudo e agressivo—quer para cima ou para baixo, dependendo da direção do mercado—depois o preço começa a apertar-se formando uma pequena figura de triângulo simétrico. Essa consolidação apertada é basicamente o mercado a recuperar o fôlego antes do próximo movimento.

O próprio setup é bastante limpo. Precisa de um movimento acentuado de bandeira antes do pennant se formar. Essa compra ou venda agressiva com volume forte é o seu sinal de que algo real está a acontecer. Depois, à medida que o pennant se desenvolve, o volume deve diminuir. Mas aqui está o segredo: quando finalmente rompe, o volume dispara fortemente. Esse é o seu sinal.

O que acho útil no padrão de pennant em comparação com outras formações é o prazo. Não arrasta-se para sempre como alguns padrões. Normalmente, consolida por umas duas semanas no máximo, três semanas no limite absoluto. Se durar mais, provavelmente está a tornar-se algo completamente diferente ou vai falhar. Uma ruptura adequada deve acontecer relativamente rápido, e é por isso que os traders adoram—há clareza e decisão.

Agora, a questão da fiabilidade. John Murphy, a lenda da análise técnica, classifica o pennant como um dos padrões de continuação de tendência mais fiáveis. Mas a pesquisa de Thomas Bulkowski sobre mais de 1.600 padrões de pennant mostrou uma realidade diferente. Ele encontrou taxas de falha de cerca de 54% em ambas as direções, com movimentos bem-sucedidos a uma média de cerca de 6,5% desde o gatilho inicial. A taxa de sucesso ficou em torno de 35% para o lado de alta e 32% para o lado de baixa. Números não exatamente brilhantes, e é por isso que a gestão de risco se torna absolutamente fundamental.

Negociar é simples, no entanto. Tem algumas opções de entrada: romper a linha de limite no movimento inicial, entrar no máximo ou mínimo do próprio pennant, ou esperar pela correção e reentrada após a ruptura inicial. Para medir o seu objetivo, pega na distância da bandeira e projeta-a a partir do ponto de ruptura. O seu stop fica logo fora da linha de tendência oposta.

O pennant de alta aparece em tendências de alta—rali acentuado, depois consolidação, depois continuação para cima. A versão de baixa é a mesma lógica invertida: queda acentuada, pennant apertado, depois quebra para baixo. A abordagem de negociação é a mesma para ambos, apenas com a orientação invertida.

Resumindo: o padrão de pennant funciona melhor quando se vê uma tendência agressiva de qualidade antes. Não negocie um pennant fraco. Procure por uma corrida forte e íngreme, depois observe a consolidação. É aí que o padrão se torna negociável. A chave é entender que a força que entra geralmente prediz a força que sai. Se o movimento inicial foi fraco, a ruptura provavelmente também será.