Se és novo no mundo cripto, cedo ou tarde vais deparar-te com os termos 'long' e 'short'. Estas palavras aparecem praticamente em toda a parte no trading, mas nem todos percebem realmente o que significam. Vamos entender o que são e como funcionam.

Comecemos pela história. A origem exata destas palavras está perdida, mas uma das primeiras menções foi registada ainda em 1852 na revista The Merchant's Magazine. Curiosamente, os nomes estão ligados à lógica das negociações. Long (do inglês long — longo) foi assim chamado porque a posição de subida costuma ser mantida por muito tempo, já que os preços raramente sobem instantaneamente. Short (do inglês short — curto) — pelo contrário, uma operação de descida pode ser fechada rapidamente.

Agora, ao essencial. Long é quando apostamos na subida do preço de um ativo. Compramos ao preço atual e esperamos que valorize. Por exemplo, se o Bitcoin está a 100 dólares e acreditas que vai subir até 150, simplesmente compras e aguardas. A diferença entre o preço de compra e venda é o teu lucro. Tudo simples e intuitivo.

Short é o oposto. Apostas na descida. Mas aqui a mecânica é mais complexa. Emprestas o ativo na bolsa, vendes imediatamente ao preço atual, e depois esperas que o preço caia. Depois, compras o mesmo ativo a um preço mais baixo e devolves à bolsa. O restante é o teu lucro. Pode parecer confuso, mas na prática acontece em segundos na plataforma de trading. Basta clicar num botão.

No mercado existem dois principais grupos de operadores. Os touros — aqueles que acreditam na subida e abrem posições longas. Os ursos — que apostam na descida e abrem posições curtas. Os nomes vêm das imagens dos animais: o touro empurra os chifres para cima, o urso pisa com a pata para baixo. A partir daí surgiram os conceitos de mercado em alta (tudo a subir) e mercado em baixa (tudo a cair).

Um ponto importante — a cobertura (hedging). É quando abres simultaneamente uma posição longa e uma curta para te protegeres de perdas. Por exemplo, acreditas que o Bitcoin vai subir, mas não excluis uma queda repentina. Abres um long de dois Bitcoins e um short de um. Se o preço subir de 30 mil para 40 mil, o teu lucro será (2-1) × 10 mil = 10 mil. Se o preço cair para 25 mil, a perda será (2-1) × 5 mil = 5 mil, em vez de 10 mil. A cobertura funcionou — protegeste-te, mas o potencial de lucro também diminuiu à metade.

Para abrir longas e curtas, normalmente usam-se futuros — contratos que permitem lucrar com os movimentos de preço sem possuir o ativo. No cripto, os mais populares são os contratos perpétuos (sem data de expiração, podes manter quanto quiseres) e os contratos de diferença (só recebes a diferença de preço, não o ativo em si). Há também o financiamento — a cada várias horas pagas uma taxa que reflete a diferença entre o preço à vista e o preço do futuro.

Um perigo sério é a liquidação. Se negocias com fundos emprestados (alavancagem) e o preço se move rapidamente contra ti, a bolsa pode fechar a tua posição forçadamente. Normalmente, antes disso, chega uma chamada de margem — uma exigência de depositar fundos adicionais. Se não o fizeres, a posição será encerrada automaticamente. Evitar isto requer uma boa gestão de risco e monitorização constante da margem.

O que mais é importante saber? Os longs são mais fáceis de entender — funcionam como uma compra normal no mercado à vista. Os shorts são mais complicados e contraintuitivos, além de que as quedas costumam acontecer mais rápido e de forma mais imprevisível do que as subidas. Muitos traders usam alavancagem para aumentar os lucros, mas lembra-te: a alavancagem aumenta não só os ganhos, mas também os riscos. É preciso acompanhar constantemente a margem e estar preparado para movimentos bruscos do mercado.

No final, dependendo das tuas previsões, podes abrir longs na subida ou shorts na descida. Os futuros e derivados oferecem-te ferramentas para especular sem possuir o ativo e para usar alavancagem. Mas isso também aumenta os riscos. O mais importante é entender a mecânica, gerir a margem e não esquecer os stops de perda.