Recentemente descobri que muitos novatos perguntam o que é o encerramento de posição, e pensei em escrever para esclarecer a todos. Na verdade, o conceito de encerramento de posição parece simples, mas poucas pessoas realmente o compreendem, além de que muitas confundem encerramento com vender.

Vamos começar com uma versão mais simples. Encerrar uma posição significa terminar sua posição de negociação atual, mas há um ponto-chave — terminar não é o mesmo que vender. Se você está comprado, comprou primeiro e depois vendeu, então o encerramento é vender. Mas se você está vendido, primeiro vendeu e depois comprou, então o encerramento é comprar. Muitas pessoas ficam presas aqui, achando que encerramento é vender, e acabam invertendo a direção.

Percebo que no mercado, o encerramento de posições ocorre principalmente de três formas. A primeira é o encerramento ativo, ou seja, você decide o momento de sair. Por exemplo, você faz uma posição comprada de BTC com 80 mil, e depois sobe para 100 mil, querendo realizar lucros, então você encerra manualmente. Ou você define um ponto de stop-loss, e quando o preço atinge esse nível, o sistema executa automaticamente, o que também conta como encerramento ativo. Qualquer encerramento que siga seu plano de negociação é dessa categoria.

A segunda é o encerramento passivo, ou seja, o encerramento forçado. Em negociações de contratos futuros, quando suas perdas ultrapassam a margem de manutenção, o sistema intervém e força a saída, o que chamamos de liquidação ou "liquidação forçada". Por exemplo, você usa uma margem de 500U para fazer uma posição de 5x de BTC a 100 mil. Se o preço cair 10%, sua perda será ampliada para 50%, com uma perda flutuante de 250U, mas ainda não será liquidado. Mas se cair 20%, a perda teoricamente se amplia para 100%, e você perderá toda a margem. Na prática, o sistema geralmente liquida antes, quando a perda atinge cerca de 80%, realizando uma perda de 400U.

A terceira é o encerramento automático na data de vencimento. Produtos derivados como futuros e opções têm datas de vencimento, e ao chegar essa data, o sistema automaticamente encerra a posição e realiza o balanço de lucros e perdas. Se desejar manter a posição, precisa abrir um novo contrato a termo antes do vencimento, esse procedimento é chamado de rollover.

Falando sobre a operação prática de encerramento, preciso alertar para alguns riscos. O risco de slippage é o mais comum, especialmente em mercados altamente voláteis ou com baixa liquidez. Você quer sair por 100, mas a execução ocorre por 98, isso é slippage. Outro problema mais sério é não conseguir encerrar de jeito nenhum. Quando a liquidez do mercado é insuficiente, as ordens podem ficar longamente penduradas sem serem executadas. Em momentos de colapso ou de circuit breaker, as negociações podem ser suspensas, e você não consegue encerrar. No crash de 519 do ano passado, muitas exchanges ficaram fora do ar, e muitas pessoas ficaram presas lá. Às vezes, exchanges ou corretoras também enfrentam falhas no sistema, ou certos ativos têm restrições de negociação, contas podem ser congeladas, tudo isso impede o encerramento.

Então, quando é que se deve encerrar? Na verdade, não há uma resposta absoluta — tudo depende da sua estratégia de negociação. Alguns momentos comuns para encerrar incluem: primeiro, atingir o preço alvo; se você planejou vender a 100, e o preço realmente chegou lá, não hesite. Segundo, seguir o plano de stop-loss; se o mercado virar contra você, execute o stop rigorosamente para evitar perdas maiores. Terceiro, mudanças no ambiente de mercado, como notícias importantes ou uma crise global, podem fazer você preferir encerrar primeiro e esperar uma tendência mais clara para reentrar depois.

Para ser honesto, o que realmente faz você ganhar dinheiro na negociação não é apenas saber entrar, mas entender como e quando encerrar. Muitas pessoas entram facilmente, mas saem com dificuldade. Saber quando encerrar, como gerenciar riscos — isso é o que determina se você consegue se manter no mercado. Encerrar, no fundo, é o núcleo da gestão de risco. Dominar esse ponto é essencial para sobreviver mais tempo na negociação.