Acabei de perceber algo interessante ao olhar para o ano passado. Lembram-se de todos aqueles investidores de retalho obcecados com o Ciclo de Benner em 2024-2025? Aquele gráfico económico de 150 anos estava em toda a parte nas comunidades de criptomoedas, e honestamente, tinha uma narrativa bastante convincente.

Para contexto, o Ciclo de Benner surgiu de Samuel Benner, um agricultor que foi arruinado na crise de 1873 e decidiu estudar padrões de preços. Ele mapeou anos de boom, anos de pânico e anos de recessão com base nos ciclos agrícolas e na atividade solar. Parece louco, mas o gráfico supostamente acertou na Grande Depressão, na bolha das dot-com e até na crise do COVID. Portanto, quando investidores como Panos e mikewho.eth começaram a circulá-lo no final de 2024, afirmando que 2025 seria a época de pico de hype para criptomoedas e IA antes de uma grande correção em 2026, as pessoas realmente ouviram.

A previsão era bastante específica: 2025 seria o ano para surfar a onda, depois 2026 seria o crash. E sim, vimos alguma especulação intensa em criptomoedas, IA e tecnologia emergente ao longo de 2025. Mas então a realidade começou a ficar confusa. Os anúncios de tarifas de Trump no início de 2025 assustaram fortemente os mercados, e aquele momento de "Segunda-feira Negra" em abril, quando as criptomoedas caíram de 2,64 trilhões de dólares para 2,32 trilhões, pareceu a primeira rachadura na credibilidade do Ciclo de Benner.

O que é louco é que o trader veterano Peter Brandt já o estava a criticar na altura, dizendo que o gráfico era mais uma distração do que uma análise útil. Ele tinha razão – o JPMorgan já estava a precificar uma probabilidade de recessão de 60%, o Goldman Sachs atingiu 45%, e os fundamentos económicos realmente não se importavam com notas de um agricultor de 150 anos sobre ciclos solares.

Mas aqui está o ponto: alguns investidores ainda juram por ele. O argumento é que os mercados não são apenas sobre dados – são sobre crença coletiva, momentum e psicologia. E se pessoas suficientes acreditarem no Ciclo de Benner, torna-se uma profecia autorrealizável. Isso é, na verdade, meio genial de uma forma estranha.

Olhando agora, em maio de 2026, o Ciclo de Benner acertou algumas coisas e errou outras. Captou a narrativa de alta de 2025, mas não conseguiu explicar choques geopolíticos ou o fato de que os mercados modernos se movem por ciclos de notícias, não por estações agrícolas. Ainda assim, o pico de interesse de pesquisa no final de 2024 mostrou algo real: investidores de retalho desesperadamente querem uma estrutura para fazer sentido do caos.

Então, qual é a lição? O Ciclo de Benner é provavelmente menos sobre previsão real e mais sobre um padrão que ressoa com a psicologia do mercado. É uma ferramenta de reflexão, não uma verdade absoluta. Vale a pena entender se estás a tentar ler o ambiente no mundo das criptomoedas, mas definitivamente não é algo em que devas apostar cegamente o teu portefólio.