É interessante notar que o ouro já estabeleceu novos máximos históricos praticamente em todas as moedas mundiais no início de 2024. Isso foi a confirmação definitiva de que entramos em um novo ciclo de alta para o metal amarelo. E se olharmos para a previsão de longo prazo do ouro para os próximos 5 anos, o quadro parece bastante otimista.

Segundo minha análise, vemos a conclusão de uma formação poderosa de taça com alça, que se desenvolveu por 10 anos inteiros (de 2013 a 2023). Isso não é por acaso — consolidações prolongadas geralmente precedem movimentos fortes para cima. O gráfico de 50 anos do ouro também confirma a força da reversão atual. Padrões assim em escalas de tempo tão grandes raramente enganam.

No que diz respeito aos níveis-alvo específicos, a previsão para o ouro nos próximos anos é a seguinte: em 2025, o metal deve se aproximar de US$ 3100, em 2026 espera-se um movimento para US$ 3900-4000, e até 2030 pode ocorrer uma ruptura para US$ 5000. Esses números não são meramente aleatórios — baseiam-se na análise da dinâmica monetária, expectativas inflacionárias e padrões técnicos.

O principal motor fundamental aqui — as expectativas inflacionárias. O ouro simplesmente brilha em um cenário de inflação crescente. Muitos analistas focam na oferta e demanda ou nos ciclos econômicos, mas isso perde o ponto central. As expectativas inflacionárias (monitoradas via TIP ETF) — é o que realmente move o preço. E esse indicador está em um canal de alta de longo prazo, o que sustenta o cenário de alta.

A massa monetária M2 e o índice de preços ao consumidor também demonstram crescimento consistente. A divergência entre M2 e o preço do ouro que vimos anteriormente foi uma ocorrência temporária. Isso sugere um crescimento suave, mas contínuo, dos preços do metal nos próximos anos, e não um salto explosivo.

Se olharmos para indicadores antecedentes, o euro parece construtivo em gráficos de longo prazo. Isso cria um ambiente favorável para o ouro, pois o metal tende a correlacionar-se inversamente com a força do dólar. Os títulos do Tesouro também sustentam a posição — eles estão em alta nos gráficos de escala de século, o que é positivo para o ouro.

Um ponto interessante: no mercado de futuros, as posições dos traders comerciais permanecem fortemente inclinadas para posições curtas. Isso pode limitar o ritmo de crescimento, mas ao mesmo tempo cria potencial para uma reversão, quando essas posições forem fechadas.

Quando comparo minha previsão para o ouro nos próximos 5 anos com o consenso de grandes instituições financeiras, vejo um quadro interessante. Goldman Sachs, UBS, BofA, J.P. Morgan e Citi Research, em sua maioria, convergem na faixa de US$ 2700-2800 para 2025. Mas minha análise aponta para metas mais altas — US$ 3100 para 2025 e crescimento adicional. Essa divergência reflete minha confiança na força dos indicadores antecedentes e nos padrões históricos dos gráficos.

Nos anos anteriores, minhas previsões sobre o ouro foram fenomenalmente precisas. Isso me dá confiança na análise atual. A única vez que errei foi na previsão para 2021, mas, no geral, a metodologia funciona.

Ponto-chave para investidores: se o ouro cair e permanecer abaixo de US$ 1770, isso invalidará toda a tese de alta. Mas a probabilidade disso é extremamente baixa, considerando a dinâmica atual. Portanto, espero um crescimento moderado, mas sustentável, do ouro nos próximos anos, com aceleração mais tarde nesta década. Isso pode representar uma boa oportunidade para investidores de longo prazo que ainda não aumentaram suas posições no metal.