Recentemente, tenho pensado numa questão económica, muitas pessoas na verdade não entendem muito bem o que é o M2, mas ele tem uma grande influência nas nossas decisões de investimento.

Simplificando, o que é o M2? É um indicador que mede a quantidade total de dinheiro em circulação na economia. Não inclui apenas o dinheiro em espécie no teu bolso e o dinheiro nas contas de cheques, mas também inclui contas de poupança, depósitos a prazo, fundos do mercado monetário, estes ativos que podem ser convertidos facilmente em dinheiro. Economistas e decisores usam o que o M2 é e como ele muda para avaliar se a economia está saudável ou não.

Podes entender assim: se há mais dinheiro no mercado, as pessoas e empresas estão mais dispostas a gastar e investir. Por outro lado, se há menos dinheiro, todos tendem a restringir os gastos, e a economia naturalmente desacelera. É por isso que os bancos centrais estão tão atentos às mudanças no M2.

Os bancos centrais influenciam o M2 ajustando as taxas de juro e alterando os requisitos de reserva bancária. Os gastos do governo, os empréstimos bancários e o comportamento dos consumidores também afetam o tamanho do M2. Por exemplo, se o governo distribui cheques de estímulo, o M2 sobe; se o banco central aumenta as taxas de juro, tornando os empréstimos mais caros, o crescimento do M2 desacelera.

Há aqui um fenómeno bastante interessante: a relação entre o M2 e a inflação. Quando o M2 cresce demasiado rápido, as pessoas têm mais dinheiro, e o ritmo de consumo ultrapassa a capacidade de produção de bens, levando ao aumento dos preços. Por isso, o banco central aumenta as taxas de juro para arrefecer a economia. Por outro lado, se o M2 encolhe, a inflação diminui, mas isso também pode significar que a economia está a desacelerar.

Para os investidores, entender o que é o M2 é muito importante. Quando o M2 aumenta e as taxas de juro estão baixas, ativos de risco como criptomoedas e ações tendem a atrair mais fundos, levando a uma subida dos preços. Mas se o M2 começa a encolher e os empréstimos ficam mais caros, os investidores tendem a retirar-se de ativos de risco elevado, movendo-se para opções mais seguras, como os títulos de dívida. O mercado de títulos também oscila com as mudanças nas taxas de juro, que geralmente têm uma direção oposta ao M2.

Um exemplo clássico durante a COVID-19: o governo distribuiu cheques de estímulo, aumentou o auxílio desemprego, e o Federal Reserve reduziu drasticamente as taxas de juro. Como resultado, até ao início de 2021, o M2 cresceu quase 27% em relação ao ano anterior, atingindo um máximo histórico. Mas em 2022, o Fed começou a aumentar agressivamente as taxas para combater a inflação, o crescimento do M2 desacelerou e, no final do ano, até virou negativo. Este sinal de mudança indicou que a economia estava a arrefecer e a inflação começou a diminuir.

Portanto, entender o que é o M2 e como ele muda é muito útil para avaliar a direção do mercado. Se o M2 cresce rapidamente, pode indicar que a inflação está a chegar, e os preços dos ativos podem subir, mas também há riscos a acumular-se. Se o M2 encolhe, devemos estar atentos ao risco de desaceleração económica. Os responsáveis pelas políticas usam o M2 para tomar decisões, e nós, como investidores, também devíamos acompanhar este indicador, pois ajuda-nos a compreender melhor para que lado o mercado pode estar a caminhar.