Recentemente, vejo muitas pessoas falando sobre LST/re-pledge, sempre com um “maior rendimento”, e eu só consigo rir: o rendimento não nasce do ar, na verdade é só dividir a segurança/liquidez em várias vendas, com taxas, subsídios e expectativas dos novos participantes juntos. Aquele pouco que você recebe, parece estável, na verdade é trocar o risco por uma embalagem diferente.

O risco também é bem direto: o staking na camada base já tem períodos de penalização/desvinculação, re-pledge é como amarrar mais uma corda, contratos, operações, governança, qualquer uma delas quebrar já é suficiente para você se dar mal. Não me surpreende os golpes recentes com pontes cross-chain sendo roubadas, o que mais me assusta é a “sequência de golpes”: ponte, oráculos, liquidação tudo travado ao mesmo tempo, e todo mundo começando a “esperar confirmação” de forma tácita… na cadeia, não há espaço para emoções, só para slippage. De qualquer forma, quando vejo uma curva de rendimento muito suave, prefiro pensar que está me enganando para eu dormir de novo.