Tem sido alguns meses intensos a observar como o mercado evoluiu. No início de fevereiro, todos perguntavam se o sangramento iria parar. Olhando para a trajetória de recuperação desde então até agora, surgiu na verdade um padrão bastante claro.

A questão é que, quando estávamos por volta de $58k-$64k , o cenário macro era brutal. Tínhamos a drenagem de liquidez do Ano Novo Lunar a afetar a Ásia de forma severa, saídas de ETF criando uma pressão psicológica, e o Fed basicamente em silêncio enquanto os dados económicos estavam atrasados. Essa combinação manteve tudo em movimento lateral e confuso por mais tempo do que a maioria esperava.

Mas aqui está o que realmente aconteceu. No final de fevereiro, exatamente como os dados indicavam, a maré começou a virar. Os mineiros que estavam capitulando a $60k (bem abaixo dos seus custos de produção) finalmente pararam de vender. Isso removeu uma enorme parede de venda. Depois, quando o governo reabriu e recebemos os dados económicos, mostrou exatamente o que o mercado precisava ver: um abrandamento que forçaria cortes nas taxas. Foi aí que o verdadeiro impulso de recuperação começou.

Avançando para agora, estamos em $77.89K. O pivô do Fed se concretizou, o Índice do Dólar enfraqueceu, e o capital asiático voltou a fluir após o feriado. As divulgações corporativas do primeiro trimestre mostraram que as instituições na verdade mantiveram ou aumentaram posições durante a queda, o que reacendeu todo o ciclo de FOMO do retail. A janela de consolidação de três semanas que parecia tão crucial na altura? Funcionou exatamente como esperado.

O que é interessante é que a estrutura do mercado resistiu melhor do que as manchetes sugeriam. A resistência de $65.500, que todos estavam de olho, tornou-se um nível chave, e uma vez que o BTC fechou acima dele com volume, a tendência de baixa quebrou. A verdadeira questão agora não é se o cripto vai se recuperar — isso já aconteceu. É se conseguimos sustentar isso e construir sobre isso durante o segundo trimestre, sem encontrar outra barreira macro.

Se estiver acompanhando essas coisas, definitivamente fique de olho no Índice do Dólar e nos comentários do Fed. Isso ainda é o combustível. Você pode monitorar os movimentos do BTC e as correlações macro no Gate, se quiser aprofundar os dados por conta própria.