Recentemente descobri que muitas pessoas investem em ações apenas comprando e vendendo aleatoriamente, sem prestar atenção ao volume de troca. Para ser honesto, se você nem entende o que é a taxa de troca, qualquer análise de mercado será inútil. Hoje vou explicar isso de forma definitiva, porque realmente é a melhor ferramenta para identificar os principais players e julgar o nível de atividade de uma ação.

Primeiro, uma compreensão mais simples: a taxa de troca é a frequência de compra e venda de uma ação, refletindo o quão ativa ela é. Se uma ação tem uma taxa de troca de até 60%, isso indica que o capital está sendo trocado de forma suficiente, as pessoas que compram acham que estão lucrando, e as que vendem também acreditam que fizeram a escolha certa. Essa é a parte mais interessante do mercado — sempre há alguém em uma posição oposta.

Gostaria de fazer uma pergunta a todos: vocês realmente entendem o que significa uma alta taxa de troca? Muitas pessoas veem uma taxa de troca alta e pensam que é algo bom, mas na verdade não é bem assim. O significado da taxa de troca muda completamente dependendo do nível do preço da ação. Volume alto na base do preço, com uma taxa de troca elevada? Isso é um sinal de entrada de novos fundos, algo que merece atenção. Mas se o preço já subiu bastante e de repente a taxa de troca dispara, pode ser que os principais estejam saindo. Isso é o que eu chamo de “volume celestial, preço celestial”, e não é algo positivo.

Vou classificar para vocês os diferentes níveis de taxa de troca e os estados das ações correspondentes. De 1% a 3%, são ações pouco negociadas, pouco observadas por instituições e investidores de varejo também não gostam. De 3% a 5%, começa a haver tentativas de construção de posição. De 5% a 7%, há divergências entre compradores e vendedores, indicando que os principais podem estar lentamente acumulando. De 7% a 10%, o volume de compra dos principais começa a aumentar, e se for em queda, pode ser uma limpeza de posições.

Quando a taxa de troca atinge de 10% a 15%, fica claro que os principais querem controlar o mercado, aumentando a força de acumulação, e depois disso, é hora de impulsionar a alta. Entre 15% e 20%, a negociação se torna mais ativa, com maior volatilidade. Se o preço ainda estiver em uma posição baixa, com volume na base, pode ser um sinal de início de movimento. Mas se for uma alta com volume em queda, fico bastante atento.

De 20% a 30%, a troca é uma batalha intensa entre compradores e vendedores. Se ocorrer em uma baixa, os principais podem estar acumulando agressivamente para atrair investidores de varejo; se for em uma alta, pode ser uma saída de capital. Os principais de hoje são inteligentes, dividem ordens grandes em menores para vender lentamente, reduzindo custos e evitando que investidores de varejo se assustem e vendam também.

De 30% a 40%, a taxa de troca já é muito alta, geralmente presente em ações de grande destaque ou com temas populares. Mas há um fenômeno interessante: os principais preferem acumular discretamente, pois sinais evidentes podem fazer o preço subir demais, aumentando o custo de entrada. Assim, uma troca extremamente alta pode na verdade indicar uma saída de capitais, trocando posições para os próximos investidores.

De 40% a 50%, o interesse é enorme, o preço oscila bastante, e a maioria das pessoas não consegue segurar. Essas ações têm alto risco, recomendo cautela. De 50% a 60%, muitas vezes, um grande evento ou notícia causa divergências, com o preço em alta, e os vendedores geralmente são quem lucrou anteriormente, enquanto os compradores tentam aproveitar a correção para entrar.

De 60% a 70%, podemos dizer que é uma fase de loucura extrema, com compradores e vendedores trocando ofensas. Se essa taxa aparecer na base do mercado, geralmente é uma notícia de grande impacto; se no topo, é preciso cuidado. De 70% a 80%, já saiu do padrão normal, com alta incerteza. Se estiver em queda, aconselho a não arriscar, pois podem haver notícias negativas que você desconhece, e a tendência de queda tende a continuar, com oscilações fortes. De 80% a 100%, quase todo o capital está sendo trocado, o sentimento é de loucura total. Recomendo apenas observar de longe, esperar a calmaria para entrar.

Agora, como identificar ações com movimentação dos principais usando a taxa de troca? Para operações de médio a longo prazo, a taxa de troca costuma ficar baixa, enquanto o preço sobe continuamente, indicando que há uma operação profunda por parte dos principais, com alta continuidade e baixo risco. Por outro lado, se uma ação está em tendência de baixa e a taxa de troca é muito baixa, especialmente se os principais já construíram posições antes, após uma limpeza, essa situação merece atenção, pois o preço pode estar no fundo.

Um erro comum que preciso corrigir: não se pode dizer que quanto maior a taxa de troca, maior o preço vai subir. Isso é verdade durante a fase de alta, mas quando o preço já subiu bastante e se distanciou do custo de entrada dos principais, uma alta taxa de troca na verdade indica uma saída de capitais. Durante uma alta, a taxa de troca deve se manter alta de forma contínua; se ela começar a diminuir, significa que o fluxo de fundos está diminuindo e o impulso de alta enfraquece.

Minha experiência prática mostra que: abaixo de 3% de troca, é algo comum, sem força de capital. Entre 3% e 7%, a ação entra em um estado relativamente ativo, que merece atenção. Entre 7% e 10%, em ações fortes, essa taxa é comum e indica alta atividade, com o mercado atento. De 10% a 15%, se não estiver em máximos históricos ou em um topo de médio a longo prazo, indica que há uma grande operação de um grande investidor. Se ocorrer uma correção após, e o volume mínimo for atendido, pode ser uma oportunidade de entrada. Acima de 15%, se a ação se mantiver próxima de uma zona de negociação intensa, há potencial para alta, sendo uma característica de um grande operador.

Quero enfatizar especialmente as ações que mantêm uma troca constante e crescente, com preço e volume em alta. Isso mostra que os grandes players estão profundamente envolvidos. Como o preço sobe, há uma pressão de venda de lucros e de quem quer se livrar de posições, mas quanto mais ativa for a troca, mais essa pressão é limpa, e o custo médio dos investidores aumenta, facilitando a continuação do movimento de alta.

Outro fenômeno que vale a pena observar: após uma grande alta, a taxa de troca diminui, e o preço oscila junto com o mercado. Essa situação é comum em ações de crescimento, indicando que muitos capitais já estão presos, e os grandes investidores estão operando no longo prazo, com o preço pronto para avançar novamente com o tempo.

Por fim, minha recomendação é: em baixa, volume em alta é um sinal de atenção; em alta, volume em queda indica cautela, especialmente se a ação estiver caindo continuamente. Mesmo que você goste de uma ação, só entre após ela se estabilizar. Não force operações contra a tendência. Se usar bem a ferramenta da taxa de troca, ela pode ajudar a evitar muitos erros. Espero que todos possam realmente entender esse conceito.