Tenho observado os mercados de criptomoedas nas últimas semanas e está bastante claro que estamos numa fase de espera. O Bitcoin está preso na faixa de 70 a 75 mil dólares, e há uma pressão subjacente dos ventos macroeconómicos que mantém o apetite pelo risco sob controlo. Os dados do IPC de abril, divulgados no início deste mês, realmente marcaram o tom - a inflação veio mais alta do que o esperado, a 3,7% ano a ano, o maior aumento desde janeiro, muito acima da média dos últimos 12 meses. Esse tipo de leitura tende a assustar o mercado, especialmente com os preços do petróleo permanecendo elevados e todas as tensões geopolíticas a acrescentar ao cenário.

O que é interessante é como as altcoins individuais estão a lutar em níveis de resistência chave. XRP continua a ser rejeitado em torno de 1,50 dólares, e SOL está a atingir resistência perto de 97 dólares. Pensaríamos que, com todos os fluxos de fundos entrando, veríamos mais valorização, mas o pano de fundo macroeconómico é simplesmente demasiado incerto neste momento. Como um analista colocou, estamos numa fase sensível em que riscos geopolíticos, preocupações com a inflação e movimentos dos bancos centrais estão todos entrelaçados - isso é uma receita para volatilidade.

Por outro lado, do lado institucional, há alguns sinais positivos. O ETF de XRP à vista registou entradas sólidas de 25,8 milhões de dólares na segunda-feira, o melhor dia desde o início de janeiro. Os ETFs de Bitcoin e Solana também estão a captar dinheiro de forma consistente, embora o ETF de Ethereum tenha tido saídas de 16,9 milhões de dólares. Assim, temos esta dinâmica interessante onde as instituições estão a fazer pequenas apostas, mas o mercado de criptomoedas mais amplo está à espera de mais clareza sobre a inflação e as condições macroeconómicas antes de fazer movimentos maiores.