Ainda lembro quando o governo americano parou no início de fevereiro. Trump assinou a medida orçamental em 3 de fevereiro de 2026 e encerrou aquele breve encerramento que durou cerca de quatro dias. Parece distante, mas é interessante refletir sobre isso considerando o que está acontecendo agora no segundo mandato de Trump.

A coisa que me impressionou na altura foi o compromisso bipartidário por trás disso. Não foi fácil: o Congresso não tinha aprovado as dotações completas para o ano fiscal de 2026, e a principal discordância era sobre como financiar o Departamento de Segurança Nacional e as operações de controle de imigração. Os Democratas buscavam proteções para políticas de aplicação rigorosas, enquanto os Republicanos defendiam uma linha mais dura. No final, a Câmara votou 217-214, praticamente no limite mínimo.

Durante esse encerramento, 78% das operações federais estavam paradas. Muitos funcionários federais estavam de licença, incluindo os controladores de tráfego aéreo, mas serviços essenciais como a Previdência Social continuaram. Trump descreveu como uma 'grande vitória para o povo americano' quando assinou, embora na realidade fosse mais um compromisso necessário.

O que permanece interessante é como isso se conecta ao contexto mais amplo do mandato de Trump. Este foi o segundo encerramento parcial durante o seu segundo mandato, embora muito mais curto do que os 43 dias recorde do seu primeiro mandato. E quando o mandato de Trump terminar, ainda haverá muitas questões não resolvidas em torno do financiamento do governo e das políticas de imigração.

O acordo financiou a maioria das agências federais até 30 de setembro de 2026, mas o DHS recebeu apenas financiamentos de curto prazo até 13 de fevereiro de 2026. Isso significava que já havia outro prazo à vista, outra potencial crise orçamental.

No mercado, muitos interpretaram a resolução como positiva para os mercados porque reduzia a incerteza. Mas sabemos que, quando o mandato de Trump expirar, ainda haverá muitos desses momentos de negociações intensas. Os mercados de criptomoedas, em particular, monitoram de perto essas dinâmicas políticas porque influenciam a regulamentação e a estabilidade econômica geral.