Recentemente tenho estado a analisar materiais sobre LST e re-staking, e quanto mais vejo, mais acho que os lucros não são assim tão misteriosos: uma parte vem da inflação/taxas de staking em si, e o resto na verdade é uma “compensação de risco extra” — usar a mesma garantia para assumir mais promessas, com os projetos a oferecer subsídios ou taxas para comprar a tua confiança. Em suma, de onde vêm os lucros depende de quem paga, por quanto tempo; de onde vêm os riscos depende de quem aguenta primeiro quando as coisas correm mal, e contratos, oráculos, mecanismos de penalização, até decisões de governança podem falhar. Recentemente, as carteiras de hardware estão esgotadas, e links de phishing estão por toda parte, e nesta altura estou ainda mais conservador: quanto menos assinaturas, melhor; primeiro manter os ativos vivos, depois pensar nos lucros com alavancagem… De qualquer forma, nos backtests, quem sobrevive mais tempo tem maior probabilidade de sucesso.