Recentemente tenho pensado numa questão, por que é tão fácil ocorrer uma liquidação forçada na negociação com alavancagem? Em suma, é porque o risco é amplificado infinitamente.

Vamos supor que o Bitcoin esteja a 50.000 euros cada, e você use 5.000 euros para abrir uma posição com alavancagem de dez vezes, a bolsa empresta-lhe 45.000 euros. Quando a moeda sobe para 55.000 euros, o seu capital de 5.000 euros dobra imediatamente, e você sente-se um génio. Mas, ao contrário, se a moeda cair para 45.000 euros, os seus 5.000 euros desaparecem. Ainda pior, se cair para 44.000 euros, você ainda deve 1.000 euros à bolsa. Isto é uma liquidação forçada — a sua margem de garantia é completamente consumida, e ainda fica a dever dinheiro.

Parece um mecanismo simples, mas há muitas jogadas escondidas por trás. Ouvi histórias de algumas exchanges não regulamentadas que existiram no país, como é que elas faziam? A exchange controla todos os dados de posições dos investidores, o estado do capital, a proporção de alavancagem, até sabe quando você está a dormir. Numa noite escura e tempestuosa, alguns manipuladores juntam-se para investir fortemente, inflando loucamente o preço de um determinado ativo. A maioria dos investidores de varejo ainda está a dormir, sem chance de cobrir posições, e acabam por ser liquidados.

A beleza aqui é que, quando os investidores de varejo são liquidados, eles automaticamente criam novas ordens de compra, ajudando os manipuladores a continuarem a elevar o preço. Uma atrás da outra, posições com alavancagem de dez vezes são liquidadas, de nove vezes, de oito vezes… Os manipuladores usam poucos fundos para limpar todos os vendedores a descoberto numa bola de neve. Suponha que o preço sobe de 50.000 para 75.000 euros, todas as posições vendidas com mais de cinco vezes de alavancagem são liquidadas, e os manipuladores lucram 4 vezes só nesta fase.

E depois? Os manipuladores fazem uma reversão, vendendo a descoberto novamente, e empurram o preço para baixo. Como o movimento é impulsionado por eles, não há muita reação de outros investidores. Desta vez, de 75.000 para 25.000 euros, os investidores de compra também são liquidados. Todos os dados de negociação são reais, mas quem conhece os bastidores consegue atacar precisamente quem não sabe.

Claro, tenho que esclarecer que essas histórias acontecem em exchanges ilegais e sem regulamentação. Mas isso também nos lembra que, em qualquer lugar onde haja mecanismos de liquidação, devemos ter um respeito profundo pelo risco. A alavancagem é como uma espada de dois gumes: pode fazer ganhar muito rápido, mas também perder tudo num instante. Em vez de perseguir números altos de alavancagem, é melhor acumular experiência de forma segura.

Se você também está a explorar o mundo das criptomoedas, bem-vindo a trocar ideias. Tenho algumas opiniões na minha página principal, e quem sabe podemos discutir estratégias de contratos futuros e de spot. Mas, por favor, não me pergunte se alguma moeda pode dar dinheiro, porque eu realmente não sei. Espero que nossa troca de ideias mantenha a nossa intenção original.