Muitos novatos entram no mundo das criptomoedas, e a primeira coisa que precisam entender é o que significa ser liquidado. Já vi muitas pessoas perderem todo o seu capital simplesmente por não compreender esse conceito.

Vamos começar pelo mais básico. Você tem 5000 reais e quer comprar Bitcoin. Uma negociação normal é simples, você compra direto, pagando o preço integral. Mas a negociação com alavancagem é diferente, a exchange te diz: você só precisa colocar 10%, o restante de 90% eu empresto pra você. Ou seja, com 5000 reais, você consegue controlar um Bitcoin de 50.000 reais. Isso é uma alavancagem de dez vezes.

Parece ótimo, né? Se o Bitcoin subir para 55.000, você dobra seu dinheiro e lucra. Mas o problema é que os 45.000 reais emprestados pela exchange não são de graça, você precisa devolver. Além disso, esse dinheiro não é seu, a exchange tem direito de tomar a qualquer momento.

Agora, suponha que o Bitcoin caia para 45.000, parece que caiu só 10%, nada demais. Mas com a alavancagem de dez vezes, seu capital de 5000 reais já foi completamente perdido. E o pior é que, se o preço continuar caindo para 44.000, você não só perde tudo, mas ainda fica devendo 1000 reais para a exchange. Essa dívida precisa ser paga, e isso é uma liquidação.

A essência da liquidação é que seu depósito de garantia acabou, a exchange força o fechamento da sua posição, deduzindo as perdas da sua conta. Às vezes, você nem percebe, dorme à noite e, de manhã, descobre que foi liquidado.

Lembro-me de um fenômeno bem interessante. No Brasil, já houve várias exchanges falsas de produtos, que não falsificam dados diretamente, mas seus dados são verdadeiros, e mesmo assim conseguem enganar os investidores completamente. O método é bem simples.

A exchange tem controle de todas as posições dos investidores, o volume de fundos, a alavancagem, até sabe quando você está ativo ou dormindo. Basta escolher uma madrugada, alguns players com recursos suficientes, e começar a manipular. Eles fazem compras agressivas, empurrando o preço de 50.000 para 55.000. Nesse momento, os investidores que estão com posições longas e sem dinheiro para cobrir a margem ficam na linha de fogo. Mas eles ainda estão dormindo, não percebem a hora de cobrir, e acabam sendo liquidados automaticamente.

Esse processo consome pouco dinheiro, porque a maioria das pessoas está dormindo, a liquidez é baixa, e com pouco capital é possível empurrar o preço para cima. Além disso, as ordens de venda automática geradas pela liquidação ajudam os manipuladores a continuarem elevando o preço. O preço sobe até 75.000, e todos os traders que usam alavancagem acima de cinco vezes em posições short são liquidados. Se a manipulação for com alavancagem de dez vezes, saindo de 50.000 para 75.000, o lucro puro pode chegar a 4 vezes.

Ainda mais impressionante, os manipuladores podem fazer o contrário, manipular as posições longas. Eles vendem agressivamente, derrubando o preço para 25.000. Nesse momento, quem está comprado a 50.000 com alavancagem de cinco vezes ou mais, também é liquidado. Os manipuladores compram na baixa, fecham as posições e lucram novamente.

Todos esses dados de negociação são reais, as liquidações de investidores comuns também são verdadeiras. Mas o ponto principal é que os manipuladores têm vantagem de informação e de capital, sabem exatamente as posições e a alavancagem dos investidores, e sabem quando é mais fácil atacar. Seja na compra ou na venda, os investidores não conseguem escapar do destino de serem manipulados.

Claro, tudo isso acontece em exchanges sem regulamentação, que agem de má-fé. Exchanges legítimas certamente não fazem isso. Mas essa história serve para você entender que a liquidação não é apenas resultado da volatilidade do mercado, às vezes há alguém por trás manipulando.

Por isso, minha recomendação é: se você ainda não entendeu bem como funciona a liquidação, não corra para usar alavancagem. Comece pelo mercado à vista, entenda o comportamento do mercado, e vá evoluindo aos poucos. Negociar com alavancagem é como dançar no fio de uma navalha, um descuido e você pode cair em um abismo sem fundo.