Tenho observado os sinais do mercado recentemente e, honestamente, há algo que vale a pena prestar atenção aqui. As luzes de aviso habituais que tendem a piscar antes de grandes recuos estão começando a acender-se, e acho que mais pessoas deveriam estar cientes do que está por vir.

Deixe-me explicar o que estou a ver. O índice CAPE de Shiller está atualmente perto de 40 — esse é o segundo valor mais alto de sempre. Para contexto, atingiu 44 em 1999, pouco antes do estouro da bolha das dot-com. Este indicador basicamente analisa os lucros ajustados pela inflação ao longo de um período de 10 anos para avaliar se as ações estão sobrevalorizadas, e, historicamente, quando chega a esses níveis, os preços tendem a ter dificuldades. A média de longo prazo fica por volta de 17, portanto estamos muito acima disso.

Depois há o indicador Buffett, que Warren Buffett ele próprio já discutiu extensivamente. Ele mede o valor total das ações nos EUA em relação ao PIB. Buffett usou este indicador para prever a bolha das dot-com, e já afirmou que qualquer valor acima de 200% é jogar com fogo. Neste momento? Estamos em torno de 219%. Isso é um sinal bastante claro de que as avaliações estão esticadas.

Agora, aqui é que fica interessante. Ninguém consegue prever os mercados com 100% de precisão, e mesmo que uma correção esteja a chegar em breve, o timing é basicamente impossível. Pode perder meses ou até anos de ganhos se ficar à espera de uma queda que demora mais a chegar do que o esperado.

A verdadeira lição que a história nos ensina é esta: os mercados em baixa são, na verdade, apenas pequenos obstáculos temporários numa trajetória de subida muito maior. Desde 1929, a média de duração de um mercado em baixa é de cerca de nove meses. Enquanto isso, os mercados em alta normalmente duram quase três anos. Se olharmos para o gráfico de longo prazo do S&P 500, cada crise foi seguida de recuperação e de novos máximos.

Portanto, sim, a volatilidade pode estar a chegar em breve, mas isso não é necessariamente uma má notícia se estiver a manter ações de qualidade. Os investidores que realmente constroem riqueza de verdade não tentam cronometrar o mercado — eles compram empresas sólidas e mantêm-nas durante anos. O ruído de curto prazo é apenas ruído se tiver uma carteira forte.

A principal conclusão? Não entre em pânico com os indicadores. Use-os como informação, não como motivo para abandonar a sua estratégia. A história mostra que manter-se investido durante os períodos difíceis é o que realmente faz a diferença a longo prazo.