Tenho assistido a esta tensão interessante a desenrolar-se no mercado recentemente. Assim, temos empresas de IA como Amazon e Microsoft a serem completamente castigadas porque estão a gastar loucamente em centros de dados e capex - a Amazon caiu 9% desde o início do ano após anunciar esse plano de investimento em IA de 200 mil milhões de dólares, e a Microsoft está a descer 17% apesar de ter lucros esmagadores com um crescimento de receita de 17%. Mas aqui é que fica louco: as ações de software estão a ser ainda mais afetadas. Todo o setor SaaS está naquilo que as pessoas estão a chamar de "SaaSpocalypse" neste momento. Salesforce, Adobe, Oracle - todos a serem destruídos porque os investidores pensam que os agentes de IA irão eventualmente substituir o software empresarial tradicional. Honestamente, no entanto, esta narrativa parece-me bastante falha. Jensen Huang, da Nvidia, veio a público e basicamente chamou-lhe ilógica, e acho que ele tem um ponto. Estas empresas SaaS construíram software especializado para necessidades específicas de indústrias. A IA geral não vai substituir isso da noite para o dia. Mais provavelmente, veremos empresas de IA a fazer parcerias com fabricantes de software para melhorar as suas ferramentas, não a destruí-las. Se estás a pensar da mesma forma - que esta venda em massa está exagerada - há na verdade uma forma sólida de aproveitar isso. O ETF iShares Extended Tech-Software (IGV) dá-te exposição a 114 empresas de software norte-americanas de uma só vez. As principais participações são Microsoft (9,7%), Palantir (8,2%), Salesforce (7,7%), Oracle (7,2%) e Intuit (5,2%). O fundo tem uma média de retornos anuais de 10,4% desde 2001, cobra apenas 0,39% em taxas, e está a ser negociado a um rácio P/E de 35,2 - um pouco mais alto que o Nasdaq-100, que é 32,4, mas razoável se estiveres a apostar numa recuperação do setor de software. O que é interessante é que muitas dessas empresas de software também estão a entrar em plataformas de e-learning e educação online, que é outro vetor de crescimento que as pessoas não estão a precificar realmente. Estás basicamente a fazer uma aposta concentrada no setor de software especificamente, o que é muito melhor do que tentar escolher vencedores individuais. Na minha opinião, se achas que a narrativa do SaaSpocalypse está exagerada - e eu acho que sim - este ETF permite-te comprar na baixa nomes de software de qualidade de uma só vez. Pode ser um bom ponto de entrada para os próximos meses.