Acabei de notar algo interessante nas últimas declarações de fundos. A PMC FIG Opportunities vendeu mais de 33 mil ações da Axos Financial (AX) no último trimestre - cerca de 2,72 milhões de dólares em valor. A posição passou de 5,1% da carteira para menos de 1%, o que é uma redução bastante drástica.

O que me chamou a atenção é que fizeram isso enquanto a ação já tinha subido 34% nos últimos 12 meses. Tipo, o banco tem se destacado - lucros em alta, crescimento de empréstimos sólido, margem de juros líquida expandindo para 4,94%. Então, isso não parece uma panicação com base nos fundamentos. Mais como uma retirada de alguns lucros após um forte desempenho de 12 meses.

A Axos ainda apresenta números reais. O trimestre de dezembro mostrou um lucro líquido de 128,4 milhões de dólares, contra 104,7 milhões no mesmo período do ano anterior. Os saldos de empréstimos atingiram 24,3 bilhões de dólares. A qualidade de crédito permaneceu apertada, com perdas por inadimplência de apenas 0,04% da média dos empréstimos. O banco está claramente executando bem.

Mas aqui está o ponto - quando um fundo passa de manter algo em 5% para menos de 1%, geralmente significa que eles estão sendo disciplinados quanto ao tamanho da posição, não abandonando a tese. A ação está a 89,47 dólares agora, bem à frente do ganho de 16% do S&P 500 no mesmo período de 12 meses. Às vezes, esse é o sinal para reequilibrar, mesmo que você ainda goste da empresa a longo prazo. A disciplina na avaliação importa mais do que tentar pegar cada último dólar.