Acabei de perceber algo interessante sobre o espaço de IA que pode mudar a sua perspetiva sobre avaliações neste momento.

Provavelmente conhece os magníficos sete gigantes tecnológicos que praticamente impulsionaram todo o mercado nos últimos anos. Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla — estas empresas têm estado a arrasar, especialmente com os seus investimentos em IA. Foram os principais motores por trás do enorme crescimento do S&P 500.

Aqui é que fica estranho, no entanto. Apesar de serem a figura central em toda a revolução da IA, a Nvidia está atualmente a negociar a uma das avaliações mais baratas deste grupo magnífico de ações. Estamos a falar de cerca de 22x lucros futuros — praticamente o mesmo nível que a Meta. Para uma empresa que literalmente fabrica os chips que alimentam todos os avanços principais em IA, isso é bastante surpreendente.

Por que aconteceu isto? Bem, as ações tecnológicas recuaram em geral nos últimos meses. Alguns investidores ficaram nervosos sobre se a receita de IA realmente corresponderia às expectativas. Outros preocupavam-se que as empresas estivessem a gastar demasiado na tecnologia. Além disso, após ganhos massivos nos últimos anos, era inevitável alguma realização de lucros.

Mas aqui está o ponto — a retração não foi motivada por qualquer fraqueza real na procura por IA. Todas as empresas que têm divulgado resultados recentemente disseram a mesma coisa: os clientes de IA estão a inundar as compras, desde chips a serviços de cloud. A própria Nvidia acabou de anunciar um aumento de 65% na receita para 215 mil milhões de dólares, um recorde. Eles também estão a ver um forte impulso em sistemas de IA agentic.

Portanto, temos esta desconexão interessante. A empresa que é, provavelmente, a mais essencial para toda a transformação de IA está agora a negociar a um preço mais razoável do que há quase um ano. O grupo dos magníficos sete, no geral, tornou-se mais razoavelmente avaliado, mas a Nvidia especificamente parece uma entrada atraente se acreditar que a história da IA tem pernas.

Obviamente, faça a sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão, mas este tipo de cenário — onde o líder numa grande tendência é temporariamente penalizado — é exatamente quando investidores inteligentes tendem a prestar atenção. O boom da IA não desacelerou. Pelo contrário, o momentum está a acelerar.