Acabei de assistir à ação dos futuros de café na sexta-feira e está bastante misto por aí. O arábica subiu um pouco enquanto o robusta sofreu uma queda, mas honestamente ambos ainda estão lidando com as consequências do início da semana. A fraqueza do dólar ajudou a impulsionar algumas coberturas de posições vendidas, mas isso não é suficiente para reverter a pressão maior que temos visto.

A verdadeira história com os preços do café agora são todos os obstáculos de oferta. O Brasil está de olho numa colheita enorme - um aumento de 17% ano a ano para 2026, de acordo com seus prognosticadores, e também tiveram uma chuva decente em Minas Gerais. Depois, temos o Vietnã arrasando nas exportações, com um aumento de 38% só em janeiro. Isso significa uma quantidade enorme de robusta entrando no mercado. A Colômbia é o único ponto positivo, já que a produção deles caiu 34% ano a ano, mas isso não é suficiente para compensar o que vem do Brasil e do Vietnã.

Os estoques são outra coisa que estou acompanhando. Tanto as ações de arábica quanto as de robusta se recuperaram de seus mínimos, o que não ajuda os preços. O USDA está prevendo que a produção global atingirá um recorde de 178,8 milhões de sacos no próximo ano, embora digam que o arábica especificamente possa ficar um pouco mais apertado. Mas com toda essa oferta entrando no mercado, não tenho certeza de quanto isso importa para os nossos preços do café a curto prazo. A consolidação que estamos vendo parece que o mercado ainda está tentando encontrar um piso com todos esses dados pessimistas.