Tenho pensado em como a maioria dos investidores persegue o crescimento em mercados em alta, mas a verdadeira habilidade é não perder dinheiro quando as coisas ficam complicadas. Investir de forma à prova de recessão não é sexy, mas funciona.

Acabei de analisar alguns dados de há 30 anos, e há realmente um padrão claro. Empresas de bens de consumo essenciais — aquelas que as pessoas compram independentemente do que acontecer — consistentemente superam tudo o resto quando as recessões atingem. Estamos a falar de pasta de dentes, alimentos, produtos para o lar, medicamentos. Coisas que não são cortadas dos orçamentos mesmo quando a economia contrai. Faz sentido quando pensas nisso. O consumo das famílias responde por quase 70% do PIB dos EUA, e as pessoas priorizam os bens essenciais.

Os números confirmam isso. Antes e depois de recessões desde 1990, incluindo a crise do início dos anos 90, o estouro das dot-com, 2008 e a COVID, os bens de consumo essenciais tiveram uma média de retorno de 14% nos 12 meses que antecederam as recessões e 10% nos 12 meses seguintes. É uma posição defensiva sólida.

Existe na verdade um ETF criado especificamente para isso — o Fundo Setorial de Bens de Consumo Essenciais SPDR. Está no mercado desde 1998, contém os nomes óbvios: Walmart com mais de 11%, Costco cerca de 9%, Procter & Gamble com 8%, Coca-Cola com 6,6%, Philip Morris quase 6%. O fundo rende 2,71% com base nos últimos 12 meses e tem um histórico sólido de pagar e aumentar dividendos de forma consistente há mais de 25 anos.

Agora, não estou a dizer para investires tudo em ações resistentes à recessão. Os retornos têm sido modestos em comparação com setores de crescimento, então na verdade perderias poder de compra contra a inflação se fosse só isso que mantivesses. Mas, como proteção de carteira? Faz sentido alocar aqui algum capital, especialmente se estás desconfortável com a concentração do mercado neste momento em ações de mega-cap de IA e nos Sete Magníficos.

A jogada inteligente é provavelmente equilibrar. Mantém a exposição ao crescimento, mas reserva uma parte para algo defensivo como isto. À medida que te aproximas da reforma, transfere mais para estas posições à prova de recessão. Não é empolgante, mas ajuda a dormir melhor à noite e protege o que construíste. Isso importa mais do que as pessoas admitem.