Acabei de receber o relatório de varejo do Departamento de Comércio de janeiro e os números estão um pouco mais fracos do que o esperado. As vendas caíram apenas 0,2% no mês passado, o que, honestamente, supera a previsão de uma queda de 0,4%, mas ainda é negativo. A fraqueza veio principalmente dos concessionários de automóveis, que sofreram uma queda de 0,9% em janeiro, então, se excluirmos isso, os números sem automóveis praticamente ficaram estáveis. Os economistas apostavam em um ganho de 0,1% em janeiro, excluindo veículos, então isso foi uma decepção. Lojas de departamento, postos de gasolina e varejistas de roupas tiveram números bastante ruins em janeiro. Há algum debate sobre quanto disso é apenas ruído causado pelo clima de inverno versus um enfraquecimento real na demanda do consumidor. Michael Pearce, da Oxford Economics, diz que não se deve dar muita importância à queda de janeiro, já que o clima severo de inverno claramente teve um papel. Mas ele também aponta que o aumento nos preços do gás devido às tensões geopolíticas pode ser um obstáculo, embora esteja acontecendo justamente na temporada de reembolso de impostos. A luz no fim do túnel é que os varejistas diversos e não especializados na loja cresceram bem em janeiro, e o varejo principal (excluindo automóveis, gás e serviços de alimentação) mostrou alguma força com um aumento de 0,3%. Portanto, o quadro é misto — o consumo do consumidor não está despencando, mas há definitivamente alguma cautela por aí.