Tenho negociado opções há algum tempo e continuo a ver novos traders serem completamente destruídos por algo que não compreendem totalmente: a decadência temporal. É impressionante quantas pessoas entram em opções sem entender realmente como o relógio trabalha contra elas.

Aqui está o que acontece com a decadência temporal nas opções - ela não é linear. Acelera exponencialmente à medida que se aproxima do vencimento. A maioria das pessoas não percebe isso até já estarem a perder dinheiro. Quanto mais perto estiver a sua opção do vencimento, mais rápido ela perde valor. E se estiver a segurar uma call ou put no dinheiro, a situação piora ainda mais porque a taxa de decadência compõe-se.

Deixe-me explicar o que realmente acontece. Quando compra uma opção, está a pagar por duas coisas: valor intrínseco (quanto está no dinheiro) e valor temporal (o que paga pelo tempo restante). À medida que os dias passam, esse valor temporal simplesmente desaparece. Não é como se perdesse um pouco a cada dia e depois um pouco mais no dia seguinte - a decadência acelera. Uma call no dinheiro com 30 dias restantes pode perder a maior parte do seu valor extrínseco em apenas duas semanas. Quando estiver a poucos dias do vencimento, a opção é basicamente inútil, a menos que esteja profundamente no dinheiro.

Por isso, a decadência temporal nas negociações de opções afeta tão duramente os detentores de posições longas. Se estiver a comprar calls ou puts, o tempo está literalmente a trabalhar contra si a cada dia. A matemática é simples - tome a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação, divida pelos dias até ao vencimento, e terá aproximadamente a sua perda diária. Por exemplo, se uma ação está a 39 e compra uma call de 40, está a perder cerca de 7,8 cêntimos por dia só pelo passar do tempo.

O que torna tudo isto ainda mais complicado é que a maioria dos traders não percebe imediatamente o impacto. Surpreende-os. Mas aqui é que fica interessante: este mesmo mecanismo é a razão pela qual traders experientes preferem vender opções em vez de as comprar. A decadência temporal nas opções funciona A FAVOR do vendedor e CONTRA o comprador. Se estiver a vender, cada dia que passa coloca dinheiro no seu bolso. Se estiver a comprar, cada dia custa-lhe.

Os fatores que aceleram a decadência também são bastante claros. Opções no dinheiro decaem mais rápido do que as fora do dinheiro. O preço da ação importa - preços mais altos significam uma decadência mais lenta. E, obviamente, quanto mais perto do vencimento, mais agressiva a decadência se torna.

Então, qual é a conclusão? Se vai negociar opções, especialmente comprando-as, precisa de respeitar o componente temporal. Não olhe apenas para o movimento do ativo subjacente - considere quanto valor temporal está a perder. Venda mais cedo do que tarde se estiver no dinheiro. E se for iniciante, talvez comece por entender como a decadência temporal nas opções afeta a sua estratégia específica antes de arriscar capital real. Isto é uma daquelas coisas que separa os traders que duram dos que destroem as suas contas a perguntar o que é que correu mal.