Empresa de IA com 80 mil milhões de dólares em ARR, nove em cada dez são capturados por 2 empresas

Autor｜Hualin Wu Wang

Editor｜Jingyu

A IA, como o setor mais quente destes últimos dois anos, atraiu inúmeros empreendedores a entrar, realizando o sonho de «IA Geral» (AGI). Mas, mesmo neste setor lotado, a concentração de investimentos e receitas é ainda maior do que na internet na época.

De acordo com a última análise do The Information, a receita anualizada das 34 principais startups de IA atingiu cerca de 80 bilhões de dólares, um aumento de 112% em relação a seis meses atrás.

Este número parece próspero, todo o setor está em alta. Mas, ao analisar com atenção, você descobrirá um dado que faz arrepiar:

OpenAI e Anthropic representam 89% desses 800 bilhões.

As restantes 32 empresas dividem os 11% restantes.

Vamos primeiro entender a verdadeira dimensão por trás desses dois números.

A receita anualizada da Anthropic já ultrapassa 30 bilhões de dólares. O número divulgado pela própria OpenAI fica entre 24 e 25 bilhões de dólares. Juntas, somam aproximadamente 55 bilhões de dólares de receita anualizada.

São duas «startups» com menos de dez anos de existência, e estamos falando de receita anualizada — não de valor de mercado —, uma entrada de dinheiro real e concreta nas contas.

Ainda mais importante, são as estratégias de crescimento de cada uma.

A principal fonte de receita da OpenAI é a assinatura do lado do consumidor do ChatGPT. Desde a versão gratuita até Plus, Team, Enterprise, cada nível mais avançado. Essa rota é rápida, mas tem um teto — a disposição de pagar e a capacidade de pagar dos consumidores têm limites, e o mercado depende fortemente da percepção da experiência do produto. Se um concorrente lançar um produto melhor, a migração de usuários será quase zero de custo.

A Anthropic segue outro caminho. Desde o primeiro dia, Dario Amodei colocou clientes corporativos e integração via API como o núcleo da estratégia. Claude não é para criar um chatbot que os usuários gostem, mas para se tornar um componente fundamental na pilha de softwares empresariais. Essa estratégia tem uma aderência muito maior — uma vez que uma empresa integra profundamente a API do Claude em seus produtos e fluxos de trabalho, o custo de migração torna-se extremamente alto.

Em abril deste ano, um número confirmou oficialmente a eficácia dessa estratégia: a Anthropic ultrapassou a OpenAI no mercado corporativo dos EUA, atingindo 34,4%. E, em meados de 2023, esse número era inferior a 1%.

De 1% para 34%, a Anthropic levou menos de dois anos.

01 Outras empresas de IA vivem na brecha

Claro, o mercado de startups de IA não é só OpenAI e Anthropic. Mistral, Cohere, AI21 Labs, Perplexity, Character.AI… e muitas outras empresas receberam grandes rodadas de financiamento, recrutaram talentos de ponta, cada uma com sua história e estratégia.

Mas, com 11% de participação de mercado, essas 32 empresas dividem essa fatia, o que dá uma média de apenas 0,34% por empresa.

Isso não significa que essas empresas não tenham valor. Perplexity construiu uma base de usuários real no segmento de busca por IA; Mistral criou uma barreira de proteção única na Europa com sua estratégia de código aberto; Cohere foca na implantação privada para empresas, atendendo instituições financeiras e de saúde com requisitos extremamente altos de segurança de dados. Todos esses negócios são reais, com receitas reais.

Porém, uma dura realidade começa a emergir: à medida que recursos, talentos e poder de compra de computação se concentram cada vez mais nas principais empresas, o espaço de sobrevivência das empresas médias será sistematicamente comprimido.

Engenheiros de ponta preferirão trabalhar na OpenAI ou na Anthropic; os gigantes de computação em nuvem oferecerão acordos de capacidade mais vantajosos às principais empresas; ao tomar decisões de compra, departamentos empresariais já consideram «usar ChatGPT» ou «usar Claude» como padrão, enquanto outras opções exigirão mais tempo para explicar e convencer.

Esse é um ciclo auto-reforçador: quanto maior a receita → maior o investimento em computação → modelos mais poderosos → maior a receita.

Um empreendedor de IA no Vale do Silício já disse algo como: «Construir grandes modelos básicos é, essencialmente, uma guerra de consumo de capital; você precisa de dinheiro suficiente para sobreviver até a próxima rodada de financiamento, e assim sucessivamente, até que o mercado se estabilize». Com os dados de hoje, essa guerra de consumo está quase chegando ao fim.

02 Os «oligarcas» também não estão tranquilos

Claro, a fatia de 89% de ARR não significa que OpenAI e Anthropic estejam despreocupadas.

Nas últimas duas semanas, a OpenAI enfrentou várias situações complicadas.

Sam Altman testemunhou em tribunal, revelando que Musk teria exigido 90% de participação na OpenAI. O resultado dessa ação afetará diretamente a governança da empresa e seu processo de transição de entidade sem fins lucrativos para uma com fins lucrativos.

Ao mesmo tempo, negociações entre OpenAI e Apple sobre a parceria com Siri entraram em conflito sério, com relatos de que a OpenAI estaria se preparando para tomar medidas legais. É um sinal delicado — a parceria com a Apple foi uma das principais vias de acesso aos bilhões de usuários de iPhone. Se essa parceria se romper, o impacto será grande.

No nível de produto, o ritmo da OpenAI continua acelerado. Em 11 de maio, lançou a OpenAI Deployment Company, para ajudar empresas a construir em torno de IA; em 15 de maio, lançou uma versão de pré-visualização limitada do GPT-5.5-Cyber voltada para profissionais de segurança cibernética; agora, usuários gratuitos também podem ver imagens inline nas conversas.

A densidade de lançamentos de produtos e de disputas comerciais quase se iguala em intensidade.

Isso é típico de uma empresa entrando na fase de «ansiedade do dominador». Quando você já é líder de mercado, precisa lidar com a pressão tecnológica dos concorrentes, conflitos comerciais com parceiros, expectativas de monetização de investidores, além de fiscalização e judicialização. Cada direção consome atenção.

Por outro lado, a Anthropic parece mais «silenciosa». Sem processos dramáticos ou audiências com o CEO. Dario e Daniela Amodei lideram uma equipe focada na expansão de clientes corporativos e na evolução dos modelos, conquistando lentamente o mercado empresarial da OpenAI.

Claro, «silenciosa» não significa sem pressão. Por trás da Anthropic há um investimento de centenas de bilhões de dólares da Amazon, uma escala de capital que traz expectativas de retorno comercial equivalentes.

03 Depois de 89%, para onde vai o setor?

Essa concentração de 89% não é incomum na história.

Sistemas operacionais de smartphones, Android e iOS, dominam mais de 99% há anos.

Motores de busca, Google detém mais de 90%.

Computação em nuvem, AWS, Azure e GCP juntos representam mais de 65%.

Esses exemplos mostram que setores de infraestrutura tecnológica tendem naturalmente a se consolidar em oligopólios. A razão é simples: efeitos de escala, efeitos de rede e custos de mudança, combinados, criam uma barreira quase intransponível.

Grandes modelos de IA, especialmente os modelos gerais, também possuem essas três características. Assim, a concentração de 89% hoje pode não ser o fim, mas uma fase intermediária — o cenário final pode ser ainda mais concentrado.

Porém, há uma variável que não ocorreu na história: a velocidade de avanço da capacidade de IA é muito maior do que a evolução de sistemas operacionais, motores de busca ou computação em nuvem.

A ascensão da Anthropic de 1% para 34% em 2023 é, na essência, devido ao salto qualitativo na capacidade dos modelos da série Claude. Se uma equipe até então discreta treinar amanhã um modelo que supere significativamente GPT-5 e Claude em algum aspecto crítico, a balança de mercado pode se inclinar novamente.

Para as 32 empresas que permanecem com 11%, a estratégia mais realista talvez não seja competir de frente, mas encontrar cenários verticais onde «modelos gerais não são suficientes, modelos especializados são essenciais». Documentos jurídicos, imagens médicas, auditoria de segurança de código, inspeção industrial — esses setores têm barreiras profissionais muito altas, que não podem ser resolvidas apenas ajustando o GPT-5.

A concentração do setor não significa que as oportunidades desapareçam. Significa que a forma de oportunidade mudou: de «criar uma IA geral melhor» para «desenvolver uma IA especializada, insubstituível em um campo específico».

Duas grandes montanhas já estão ali. Pessoas inteligentes não pensam em removê-las, mas em encontrar, na base delas, terras férteis ainda não exploradas.