Aproveite para acelerar a acumulação de moedas e eliminar a alavancagem! TD Cowen ajusta o preço-alvo da MicroStrategy para 400 dólares

Banco de investimento conhecido TD Cowen eleva o preço-alvo da MicroStrategy para 400 dólares. A empresa acelera a aquisição de Bitcoin e recompra de 1,5 mil milhões de dólares em obrigações convertíveis, otimizando com sucesso o seu balanço patrimonial.

O conhecido banco de investimento de Wall Street, TD Cowen, publicou na terça-feira um relatório indicando que, à medida que a Strategy acelera a compra de Bitcoin, juntamente com uma recente recompra em grande escala de obrigações convertíveis e melhorias no balanço, a situação financeira geral da empresa continua a melhorar, pelo que elevou o preço-alvo da MSTR de 395 dólares para 400 dólares, mantendo a classificação de "Compra".

Os analistas afirmam que a Strategy não só "acumula moedas" a uma velocidade superior às expectativas do mercado, como também uma série de operações recentes de otimização do balanço, que são positivas tanto para os acionistas como para os credores.

O relatório da TD Cowen indica que, desde a divulgação do último relatório financeiro, a velocidade de aquisição de Bitcoin pela Strategy superou claramente as previsões do modelo inicial, especialmente no segundo trimestre, que quase foi financiado principalmente através de ações preferenciais, tendo já arrecadado 1,95 mil milhões de dólares até agora, enquanto a emissão de ações ordinárias foi relativamente limitada, reduzindo assim a pressão de diluição, e quase todo o capital foi utilizado na compra de Bitcoin.

Por isso, antes mesmo do final do segundo trimestre, a quantidade de Bitcoin adquirida pela Strategy já ultrapassou a previsão inicial da TD Cowen para o trimestre inteiro. Os analistas agora esperam que, no segundo trimestre, a Strategy adquira cerca de 100.000 Bitcoins adicionais, ajustando também as previsões anuais:

• A previsão de "Rendimento de Bitcoin (BTC Yield)" para 2026 foi revista de 18,2% para 19,8%;
• A previsão de "Ganho em dólares de Bitcoin (BTC $ Gain)" para 2026 foi aumentada de 13,89 mil milhões de dólares para 15,16 mil milhões de dólares.

Até 17 de maio, a quantidade de Bitcoin correspondente a cada 1.000 ações "totalmente diluídas" da Strategy aumentou de 1,95 vezes no final de 2025 para 2,21 vezes. A TD Cowen acredita que, mesmo com financiamento e expansão contínuos, a velocidade de acumulação de Bitcoin pela Strategy continua a superar a velocidade de diluição do capital próprio, sendo esta a melhor prova do sucesso do modelo de captação de recursos da empresa.

Limpeza do balanço patrimonial

Para além da contínua acumulação de moedas, outro motivo importante para a elevação do preço-alvo pela TD Cowen foi o anúncio recente de recompra de obrigações convertíveis sem juros, no valor de cerca de 1,5 mil milhões de dólares, com vencimento em 2029. Segundo o anúncio, a Strategy completou a recompra por aproximadamente 1,38 mil milhões de dólares, o que equivale a uma liquidação antecipada da dívida a cerca de 92% do valor de face.

A análise da TD Cowen indica que esta operação não só reduziu efetivamente a exposição às ações totalmente diluídas, melhorando a qualidade geral de crédito da empresa, como também aliviou a pressão de refinanciamento futura, transmitindo ao mercado um sinal de alta resiliência financeira.

Controlando mais de 4% do Bitcoin global, espaço potencial de valorização é atraente

O site BlockTalk relatou anteriormente que, entre 11 e 17 de maio, a Strategy investiu cerca de 2,01 mil milhões de dólares, adquirindo de uma só vez 24.869 Bitcoins. Atualmente, a Strategy detém um total de 843.738 Bitcoins, representando 4% do total de 21 milhões de Bitcoins em circulação.

Como foi calculado o preço-alvo de 400 dólares? A equipa da TD Cowen afirmou que atribuiu uma multiplicação de 3 vezes à previsão de 15,16 mil milhões de dólares de "Ganho em dólares de Bitcoin (BTC $ Gain)" para 2026; depois, somou o valor total esperado de holdings até ao final do ano, que pode chegar a 132,9 mil milhões de dólares; por fim, subtraiu 3,5 mil milhões de dólares de dívidas e 15,5 mil milhões de dólares de obrigações preferenciais, chegando assim a um valor justo por ação totalmente diluída de aproximadamente 400 dólares.

Observando o desempenho do mercado, a Strategy (MSTR) fechou na segunda-feira a 166,63 dólares, tendo caído cerca de 63% em relação ao pico de 455,90 dólares registado há um ano. Com base no preço-alvo de 400 dólares fornecido pela TD Cowen, isso sugere que a ação ainda tem potencial de valorização superior a 140% a partir do nível atual.

• Este artigo foi reproduzido com autorização de: "BlockTalk"
• Título original: "Optimistic about Strategy’s Accelerated Bitcoin Accumulation and Deleveraging! TD Cowen Raises MSTR Target to $400"
• Autor original: Block Sister MEL