Na meia-noite, alguém voltou a dizer que “a oferta de stablecoins aumentou + ETF entrando dinheiro” é diretamente equivalente a “dinheiro do mercado de balcão vindo para puxar o mercado”, e isso me deixou um pouco confuso… A correlação realmente não equivale a causalidade. Mais stablecoins podem ser resultado de market making, troca de cadeias, empréstimos rolando de um lado para o outro, ou simplesmente as pessoas transferindo suas posições de outras moedas para um lugar que consideram “seguro” e deixando lá; o mesmo vale para o lado do ETF, como a subscrição, resgate e a transmissão da liquidez spot, há várias etapas no meio, não dá para resumir tudo com uma frase “dinheiro entrou”.

Recentemente, com o aumento de impostos em uma região, a mudança na direção regulatória, as expectativas de entrada e saída de fundos variam bastante, muitas pessoas estão na verdade “esperando para ver”, o que não significa abrir posições imediatamente. De qualquer forma, aqui ainda tenho o hábito antigo: sempre que vejo uma autorização ilimitada pendurada na carteira, primeiro retiro, não posso prever como o mercado vai se comportar, e quanto mais cedo eu puder limitar minha exposição, melhor.