Criptomoedas enfrenta nova pressão macroeconómica à medida que os rendimentos do Japão e dos EUA disparam – Veja porquê!

O mercado de criptomoedas pode estar a aproximar-se de um ponto de inflexão importante, à medida que surgem novos sinais macroeconómicos ligados ao aumento da inflação e à incerteza económica no Japão e nos Estados Unidos.

O mercado já absorveu bilhões em Saídas de Capital impulsionadas pela guerra tarifária entre os EUA e a China e por tensões geopolíticas envolvendo os EUA, Irã e Israel. Estes novos desenvolvimentos macroeconómicos ameaçam pressionar ainda mais os ativos de risco.

Rendimentos dos títulos do Japão e dos EUA atingem máximos de várias décadas

A incerteza económica está a aumentar simultaneamente no Japão e nos EUA, com os rendimentos dos títulos de 10 anos de ambos os países a atingirem novos máximos.

Os Rendimentos dos Títulos representam o retorno que os investidores obtêm ao manter dívida governamental. Geralmente refletem as expectativas em relação à atividade económica, inflação e condições de liquidez.

No momento da publicação, o rendimento do título de 10 anos do Japão tinha atingido 2,83%, um nível não visto há mais de 20 anos. Entretanto, o rendimento de 10 anos dos EUA subiu para 4,68%, o seu nível mais alto desde agosto de 2007.

Fonte: TradingView Gráfico de dados históricos que mostra a relação entre o rendimento dos títulos do Japão e o mercado de criptomoedas revelou um padrão consistente. O aumento dos rendimentos precedeu a queda do desempenho do Bitcoin [BTC], enquanto a diminuição dos rendimentos acompanhou recuperações.

Essa correlação manifestou-se em janeiro de 2026 e novamente em março de 2026.

A correlação entre os dois agora aprofundou-se para -0,14, a leitura negativa mais acentuada até agora. Isso sugere que uma continuação do aumento dos rendimentos dos títulos poderia exercer ainda mais pressão sobre o mercado.

O Diretor-Geral da Zoomex, Fernando Lillo, ofereceu um contexto sobre como este ciclo difere dos anteriores.

“Nos ciclos de mercado anteriores, o aumento dos rendimentos soberanos geralmente desencadeava uma descapitalização agressiva nos ativos digitais, uma vez que as criptomoedas eram negociadas como uma proxy de alta-beta de liquidez. No entanto, desta vez, apesar do aumento dos rendimentos do Tesouro e do recuo do Bitcoin de $82.000 para cerca de $77.000, a volatilidade implícita e esperada não tem aumentado de forma incomum,” disse Lillo.

Por que os investidores estão a tornar-se defensivos?

O risco que esta divergência representa está diretamente ligado ao aperto das condições financeiras.

O aumento dos rendimentos dos títulos sinalizou que a economia está sob stress e que a inflação pode estar a acelerar. Essa mudança afastou os investidores dos ativos de risco e os direcionou para os títulos do governo.

Dados de inflação de ambos os países apoiaram essa preocupação.

A inflação no Japão subiu de 1,3% para 1,5% entre março e abril de 2026. A inflação nos EUA aumentou de 3,2% para 3,4% no mesmo período.

Ambos registaram um aumento de 20 pontos-base.

Para além disso, o contexto geopolítico mais amplo também moldou as condições do mercado.

O acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irã desencadeou uma entrada de Capital de 333,05 mil milhões de dólares no mercado de criptomoedas entre 8 de abril e 10 de maio. Aproximadamente 165 mil milhões de dólares entraram mais recentemente.

Expectativas de aumento de taxas aumentam o risco

A AMBCrypto tinha reportado que o Bitcoin enfrenta um risco aumentado devido à sua crescente exposição a investidores institucionais.

Esse relatório alertou que o Bitcoin corre o risco de uma queda mais acentuada, dada a ausência de qualquer sinal claro de alívio macroeconómico, com as expectativas do mercado a inclinar-se cada vez mais para um aumento de taxas.

Adicionou que os mercados estavam a precificar uma probabilidade de 73,6% de um aumento de taxas, sugerindo que o aperto adicional continua a ser o cenário mais provável e que as condições que pesam sobre os ativos de risco ainda não estão resolvidas.

Resumo final

• O rendimento do título de 10 anos do Japão atingiu 2,83%, enquanto o rendimento de 10 anos dos EUA subiu para 4,68%.
• A correlação do mercado de criptomoedas com os rendimentos dos títulos enfraqueceu ainda mais para -0,14, sinalizando uma pressão de baixa crescente.