Recentemente, notei que a questão que ocupa todos os investidores agora é: o ouro vai subir mais ou vamos assistir a uma correção mais forte?

A verdade é que o que aconteceu nos primeiros meses de 2026 foi realmente louco. O ouro saltou fortemente em janeiro e atingiu 5600 dólares por onça — um nível histórico que nunca havíamos visto antes. Mas a onda não durou, e o metal precioso entrou numa correção acentuada em março, começando a mover-se entre 4700-4800 dólares em abril. O nível de 5000 dólares permaneceu uma barreira psicológica forte que não conseguiu ser ultrapassada de forma estável.

Por que tudo isso aconteceu? A razão é clara — a incerteza política e os riscos geopolíticos continuam a impulsionar os investidores para refúgios seguros, mas ao mesmo tempo, a força do dólar e o aumento dos rendimentos dos títulos pressionam os preços. Este equilíbrio delicado é que controla o movimento agora.

2025 foi um ano excepcional para o ouro — subiu de cerca de 3000 dólares no início do ano para 4550 dólares no final. Ou seja, ganhos de quase 70% em um ano. Houve uma procura muito forte por parte dos bancos centrais e fundos de investimento, além de fluxos massivos para fundos negociados em bolsa de ouro.

Agora, quanto às previsões dos especialistas para 2026 — os números são um pouco diferentes, mas a direção é a mesma. JPMorgan prevê que o ouro atingirá 6300 dólares até ao final do ano. UBS elevou as suas previsões para 6200 dólares, com um cenário de alta que pode chegar a 7200 se as condições geopolíticas piorarem. Deutsche Bank prevê 6000 dólares, e Goldman Sachs cerca de 5400 dólares.

A questão principal: o ouro vai realmente subir até esses níveis? A resposta depende de muitos fatores:

Primeiro, a inflação — os últimos dados americanos mostraram um aumento da inflação para 3,3% em março, de 2,4% em fevereiro. Isto significa que as pressões de preços estão a voltar. O ouro beneficia-se desta situação porque mantém o poder de compra.

Segundo, as políticas do Federal Reserve — qualquer decisão de aumentar as taxas de juro enfraquecerá o ouro, pois as moedas fiduciárias tornam-se mais atraentes. Mas se o Fed optar por esperar, o ouro beneficiará.

Terceiro, as compras dos bancos centrais — continuam muito fortes, especialmente de países emergentes.

Quarto, os riscos geopolíticos — se as tensões aumentarem, o ouro será o primeiro refúgio.

Do ponto de vista prático, se estiver a pensar em entrar no mercado agora, deve definir primeiro o seu objetivo. Quer um investimento de longo prazo para preservar o capital? Ou procura lucros rápidos com as volatilidades?

Para um investimento de longo prazo, barras e moedas de ouro são seguras, mas têm desafios de armazenamento e seguro. Se desejar mais flexibilidade, contratos por diferença e fundos negociados em bolsa são boas opções.

O ponto mais importante: o ouro vai subir? Todos os indicadores apontam que está num caminho de alta a longo prazo, mas com volatilidades de curto prazo. Os níveis de 5000-6000 dólares parecem bastante razoáveis durante o ano.

Mas cuidado — o ouro não é um refúgio seguro contra tudo. As volatilidades existem, e o timing é difícil. Estude o mercado cuidadosamente e não dependa apenas das previsões. Disciplina e paciência são a chave para o sucesso neste mercado.