Recentemente, muitas pessoas têm se perguntado: comprar ações no dia ex-dividendo vale a pena ou não? Eu também já pensei sobre isso, e hoje quero compartilhar minha compreensão.

Primeiro, a conclusão: a queda do preço das ações no dia ex-dividendo não é necessariamente inevitável. Muitas pessoas pensam que o preço das ações sempre cairá nesse dia, mas o mercado é muito mais complexo do que isso. Eu vi várias ações líderes, como Coca-Cola e Apple, que na data ex-dividendo, na verdade, subiram. Por exemplo, em novembro de 2023, o preço das ações da Apple subiu de 182 dólares para 186 dólares no dia ex-dividendo, com uma alta bastante significativa. Portanto, os benefícios do ex-dividendo não são apenas receber o dividendo, mas também que quem escolhe o momento certo para comprar pode se beneficiar da recuperação do preço das ações.

Por que isso acontece? Simplificando, a variação do preço das ações no dia ex-dividendo é influenciada por múltiplos fatores. O próprio ex-dividendo realmente causa ajustes teóricos no preço, por exemplo, se uma empresa vale 35 dólares por ação e distribui 4 dólares de dividendo, após o ex-dividendo, o preço teórico seria 31 dólares. Mas, na prática, o movimento do preço depende do sentimento do mercado, do desempenho da empresa, das expectativas dos investidores, etc. Empresas que mantêm dividendos estáveis e têm resultados sólidos geralmente são bem vistas pelos investidores, que tendem a acreditar no seu futuro. Assim, mesmo que o preço ajuste a curto prazo, ele costuma se recuperar rapidamente.

Aqui entra um conceito muito importante chamado "preenchimento de direitos" ou "preenchimento de dividendos". Simplificando, significa que o preço da ação cai temporariamente após o ex-dividendo, mas depois se recupera. Isso indica que os investidores estão otimistas quanto ao futuro da empresa. Por outro lado, se o preço não subir, chamamos isso de "preço pegando o dividendo" ou "preço pegando o direito", o que geralmente sugere que os investidores têm preocupações com o futuro da empresa.

Então, comprar ações após o dia ex-dividendo é vantajoso? Minha opinião é que depende da situação. Primeiro, é importante observar como o preço se comportou antes do ex-dividendo. Se o preço já subiu bastante e atingiu um pico, muitas pessoas podem preferir realizar lucros antecipados, e entrar nesse momento pode não ser a melhor ideia, pois o preço já pode estar sobrevalorizado. Mas, se após o ex-dividendo o preço continuar caindo, atingir um suporte técnico e começar a estabilizar, isso pode ser uma boa oportunidade de compra.

Para empresas com fundamentos sólidos, o ex-dividendo na verdade representa uma oportunidade. Acho que muitas pessoas veem o ex-dividendo como um sinal negativo, mas na verdade não é. O valor intrínseco dessas empresas líderes não diminui por distribuir dividendos; pelo contrário, uma correção no preço pode permitir que você adquira ativos de alta qualidade a um preço mais barato. Manter essas ações a longo prazo, os benefícios do ex-dividendo se manifestam lentamente. Ações de alto dividendo atraem investidores como Warren Buffett porque geralmente representam fluxo de caixa estável e um modelo de negócio saudável.

Por outro lado, é importante estar atento aos custos ocultos. Se você comprar ações ex-dividendo em uma conta comum sujeita a impostos, além de suportar a queda no preço, terá que pagar impostos sobre os dividendos recebidos. Além disso, há taxas de corretagem e impostos sobre transações. No mercado de Taiwan, por exemplo, a taxa de corretagem é aproximadamente 0,1425% do valor da transação com um desconto, e ao vender, há um imposto de 0,3%. Esses custos, somados, devem ser considerados por traders de curto prazo.

Minha sugestão é que, se você é um investidor de longo prazo, confia nos fundamentos de uma empresa, comprar próximo ao dia ex-dividendo pode ser uma boa oportunidade. Mas, se você é um trader de curto prazo, buscando lucrar com as oscilações antes e depois do ex-dividendo, precisa escolher o momento com mais cautela. Em resumo, os benefícios do ex-dividendo existem, mas é fundamental entender a lógica do mercado, e não seguir a multidão cegamente.