Recentemente tenho acompanhado a evolução do dólar face ao iene, e, para ser honesto, a situação do iene não está nada fácil neste momento. Até ao final da semana passada, o dólar face ao iene aproximava-se dos 159, tendo enfraquecido bastante desde o início do ano, e a taxa de câmbio real efetiva atingiu o seu nível mais baixo em quase 53 anos.

Ao analisar cuidadosamente as razões por trás disso, principalmente verifica-se que a diferença de juros entre os EUA e o Japão ainda está presente. Apesar do Banco do Japão ter aumentado a sua taxa para 0,75% no final do ano passado, as taxas nos Estados Unidos continuam mais altas, o que leva muitas pessoas a tomarem emprestado ienes para investir em ativos denominados em dólares, aumentando assim a pressão de venda sobre o iene. Além disso, o aumento da expansão fiscal do governo japonês, os fundamentos económicos ainda um pouco fracos, e a recente instabilidade no Médio Oriente que elevou os preços do petróleo, tudo isso contribui para a depreciação do iene.

O mercado atualmente espera que o dólar face ao iene oscile entre 152 e 160. Curiosamente, todos estão atentos à reunião do Banco do Japão em junho, pois, se o banco central aumentar as taxas para 1,0%, a diferença de juros diminuirá, o que poderá atrair fluxos de arbitragem de volta, apoiando o iene. No entanto, segundo a análise do JPMorgan, prevê-se que até ao final do ano o iene possa cair para 164, enquanto o Société Générale acredita que ficará por volta de 160.

Do ponto de vista da previsão da tendência do iene, a curto prazo, espera-se que o iene continue numa fase de fraqueza, mas para uma verdadeira inversão de tendência a longo prazo, será necessário que haja reformas estruturais internas no Japão. Assim que o crescimento económico ganhar impulso, e o ciclo virtuoso de salários e preços se consolidar, o iene poderá realmente fortalecer-se. Se estiver a planear viajar para o estrangeiro, pode dividir a troca de moeda em várias etapas, sem necessidade de trocar tudo de uma só vez.