Tenho observado a situação do Dólar Australiano recentemente e há realmente uma história interessante aqui se você aprofundar. O AUD passou por oscilações bastante intensas nas últimas décadas, e entender onde esteve ajuda a compreender para onde pode estar indo.

Deixe-me explicar o que tenho acompanhado. Nos anos 2000, antes da crise financeira, o AUD estava em alta — atingiu 110 pontos em 2011 graças ao apetite da China por commodities australianas. Mas então o boom de mineração diminuiu e as coisas ficaram complicadas. A moeda caiu para 58 pontos durante a COVID em 2020. Avançando para agora, estamos em torno de 68 pontos em meados de 2026, o que diz algo sobre as pressões que a Austrália enfrenta.

Quando se trata da previsão do AUD versus USD, é aqui que fica interessante. O par tem sido o cavalo de batalha do mercado cambial — 6% do volume total global, o que significa spreads apertados e boa liquidez. Tenho observado como o diferencial de taxas de juros se desenrola. Quando o Fed estava aumentando agressivamente as taxas em 2022, a previsão do AUD versus USD era baixista porque eles se moveram mais rápido que o RBA. Isso empurrou o par para baixo até 0,61 em um momento.

Olhar o que realmente aconteceu em 2024 e 2025 versus o que os bancos previam — é uma mistura. O Westpac previa 0,66-0,67 em 2024, e basicamente chegamos lá. A previsão mais otimista do NAB de 0,75-0,78 para 2025 não se concretizou totalmente. A faixa permaneceu mais estreita do que o esperado, oscilando principalmente entre 0,64-0,68. Isso mostra que o mercado ainda está digerindo a situação das commodities e a desaceleração econômica da China.

A previsão do AUD versus USD para 2026 é, honestamente, bastante variável dependendo de quem você pergunta. O NAB fala em 0,76-0,78, o que é bem construtivo, enquanto o Coincodex é muito mais pessimista, entre 0,50-0,60. Essa diferença mostra que há uma incerteza genuína. Os verdadeiros motores serão os preços das commodities — especialmente minério de ferro — e se a economia da China se estabiliza. Se sim, podemos ver o AUD subir. Se não, provavelmente ficará em uma faixa ou mais baixo.

O que acho mais útil é olhar também para os outros pares. AUD/JPY tem sido extremamente volátil, especialmente depois que o Japão finalmente abandonou as taxas negativas em março de 2024. Vimos subir para 108 em maio, depois recuar para 97 em setembro. Essa é a fraqueza do iene se mostrando. EUR/AUD tem sido o mais estável, permanecendo na faixa de 1,62-1,63 desde o início de 2024, quase sem oscilações.

Minha opinião é a seguinte: se você pensa em negociar o Dólar Australiano, o segredo é manter-se flexível. O ciclo de commodities importa muito mais do que a maioria das pessoas percebe. Quando o minério de ferro sobe, o AUD reage. Quando a China dá um espirro, sentimos. As diferenças de taxas de juros ainda importam, mas estão menos dramáticas agora que os principais bancos centrais estabilizaram suas políticas.

As vantagens de negociar pares com AUD são sólidas — alta liquidez, os fundamentos da economia são razoáveis, e você tem exposição ao ciclo de commodities, se esse for o seu foco. As desvantagens são reais: você basicamente está apostando nos preços das commodities e no crescimento da China, que podem oscilar bastante. Choques externos afetam a Austrália mais do que a maioria das economias desenvolvidas.

Para posicionamento, diria para ficar de olho nos níveis técnicos. A faixa de 0,65-0,68 no AUD/USD tem sido um campo de batalha. Quebrar acima de 0,68 e você pode ver uma corrida rumo a 0,72-0,75. Cair abaixo de 0,65 e o lado negativo pode ficar feio. Mas, honestamente, a previsão do AUD versus USD depende muito de como o próximo ciclo de commodities se desenrola. Essa é a verdadeira história por trás desta moeda.

Uma coisa que sempre digo às pessoas: não negocie o par isoladamente. Observe o que acontece com os preços do minério de ferro, acompanhe os dados econômicos da China e fique de olho na política do RBA. É aí que vem o verdadeiro alfa. O mercado cambial é eficiente o suficiente que, quando todos percebem o movimento, ele já está precificado. Mas, se você conseguir antecipar o ciclo de commodities ou de taxas, terá uma vantagem.