Acabei de falar com o meu vizinho polaco sobre comércio de moeda e ele disse logo: "Fica longe do Złoty, isso não vai dar em nada." As suas preocupações são compreensíveis – o governo, a guerra na Ucrânia ao lado. Mas, como alguém que lida com mercados, quis saber mais. Então, olhei para o EUR/PLN e encontrei também paralelos interessantes com o CHF/PLN.

O que me surpreendeu: A taxa está atualmente em cerca de 4,27 PLN por euro. Historicamente, sempre esteve perto dos 4, mas nos últimos três anos o euro praticamente caiu em relação ao Złoty. Só desde março deste ano é que se vê uma pequena valorização do euro novamente. Isso pode indicar uma mudança de tendência. Portanto, o meu vizinho pode estar errado.

Quando olho para os dados fundamentais, fica interessante: a Polónia tem atualmente uma taxa de juro principal de 4,75%, enquanto a zona euro apenas 2,0%. Isso é uma grande diferença. Além disso, a economia polaca deve crescer cerca de 3,5%, muito mais forte do que a zona euro, que prevê apenas 1,2% para 2025. A taxa de desemprego na Polónia é de 3,1%, na zona euro de 6,2%. Isso, na verdade, favoreceria um Złoty mais forte.

Por outro lado: a inflação na Polónia ainda está em 3,6% para 2025, enquanto na zona euro ela cai para 2,1%. E a dívida pública polaca aumentou bastante recentemente – mais de 416 bilhões de euros até o segundo trimestre de 2025. Isso pode pesar sobre o Złoty.

Quem se interessa por pares de moedas também deve ficar de olho no CHF/PLN. O franco suíço é uma outra história em comparação com o euro, o que pode ser interessante para traders com portfólios diversificados. A volatilidade do EUR/PLN é moderada, permitindo uma negociação mais tranquila.

Analistas discordam se o EUR/PLN cairá para 4,20 até o final de 2026 ou se subirá até 4,44. O Erste Group projeta 4,30. Minha avaliação: pode ficar lateral, com uma leve pressão para cima. Existem argumentos para posições longas em baixas. Estratégias de carry trade também podem ser interessantes devido à diferença de juros.

A questão é: a economia da Polónia está melhor do que muitos pensam. Mas os riscos geopolíticos e o aumento da dívida são fatores reais. Quem negocia aqui deve ser cauteloso e não apostar numa direção clara. As variações diárias não são grandes, então não se esperam oscilações extremas.

De qualquer forma, um bom tema de conversa com amigos polacos. E quem sabe – talvez eu consiga convencer o meu vizinho de que o Złoty não parece tão pessimista quanto ele pensa.