Nesses últimos dias, ao ver projetos na cadeia de RWA a promoverem “liquidez”, minha cabeça ficava sempre a pensar: isso é profundidade de mercado ou realmente podem resgatar conforme os termos? Para ser claro, aquela animação com os pools na cadeia é só barulho, quando há um resgate de grande valor, KYC, limites, janela de tempo, penalidades por resgate antecipado, tudo isso aparece, a liquidez desaparece instantaneamente como névoa.

Recentemente, todos estão revisitando repetidamente o calendário de desbloqueio de tokens, e assim que o desbloqueio de staking acontece, surge a ansiedade de venda. Eu, ao contrário, acho que tem um cheiro semelhante ao RWA: normalmente parece “fácil de vender”, mas no momento crucial, percebo que estou vendendo expectativa, não uma saída real.

Minha mentalidade deu uma espécie de atualização: de “observar a narrativa” para “ver primeiro os termos de resgate e quem pode apertar o botão”. O marco não está no PPT, mas sim se você consegue realmente recuperar o dinheiro. De qualquer forma, é assim que estou por agora, sem cair na armadilha de que “a cadeia = liquidez instantânea”.