Recentemente alguém me perguntou sobre a diferença entre ordens de mercado e ordens limitadas, então decidi organizar o raciocínio. Estes dois tipos de ordens parecem simples, mas há muitos detalhes, especialmente relacionados ao problema do deslizamento, do qual muitos novatos podem cair em armadilhas.

Vamos começar com a diferença mais fundamental. A ordem de mercado é executada imediatamente ao preço atual do mercado; você vê um preço de compra de 1.12365, e se quiser comprar, basta aceitar esse preço para a execução. A ordem limitada, por outro lado, é diferente: você define um preço fixo, por exemplo, só quer comprar a 1.12100, então coloca a ordem e espera, ela só será executada quando o preço atingir esse valor.

Ambos os tipos de ordens têm suas utilidades. Quem quer entrar rapidamente no mercado usa a ordem de mercado, pois ela é rápida e tem alta taxa de execução. Mas há um grande problema — o deslizamento. Com a volatilidade do mercado, o preço que você vê e o preço final de execução muitas vezes diferem, especialmente em movimentos bruscos. Eu mesmo já tentei comprar a 1.09476, mas a execução ocorreu a 1.09520. Essa diferença é o que chamamos de deslizamento, e quem sofre é você.

Por outro lado, a ordem limitada te dá controle. Você define, por exemplo, comprar a 50 unidades ou vender a 60 unidades, e fica esperando, sem precisar ficar de olho o tempo todo. Essa abordagem é especialmente adequada para traders de longo prazo ou para quem trabalha e não tem tempo de monitorar o mercado. Mas o preço tem um custo — pode não ser executada. Se o mercado nunca atingir seu preço alvo, a ordem fica lá pendurada.

Na prática, minha experiência é a seguinte. Em mercados de oscilação, as ordens limitadas são muito boas. Quando o ativo oscila entre 50 e 55 unidades, você coloca uma ordem de compra a 50 ou 51, e fica esperando, economizando custos de transação e evitando perdas por deslizamento.

Por outro lado, em mercados unilaterais, como quando há uma notícia importante que faz o ativo disparar, colocar uma ordem manualmente pode ser tarde demais, e uma ordem de mercado garante que você entre primeiro. Claro, o deslizamento pode ser maior, mas pelo menos você entra.

O procedimento operacional não é complicado. Para uma ordem de mercado, basta selecionar o tipo de ordem de mercado, inserir a quantidade e a alavancagem, e enviar. Para uma ordem limitada, escolha o tipo de ordem, insira seu preço alvo, e pronto.

Quanto aos riscos, eles se resumem a alguns pontos. A maior preocupação com ordens limitadas é colocar um preço muito fora do valor real do ativo, e o mercado nunca atingir esse preço, resultando em uma ordem nunca executada. Portanto, ao definir o preço, considere o valor real do ativo, a liquidez do mercado e aspectos técnicos. Para ordens de mercado, o cuidado é com o deslizamento, especialmente em mercados altamente voláteis, onde o deslizamento pode ser grande. Já vi pessoas tentando seguir tendências com ordens de mercado e sendo surpreendidas por reversões.

Resumindo, se você quer entrar rapidamente, use a ordem de mercado, mas esteja preparado para o possível deslizamento. Se não estiver com pressa, a ordem limitada pode te oferecer um preço melhor de execução. O mais importante é escolher de forma flexível de acordo com seu estilo de negociação e as condições do mercado. Para iniciantes, o ideal é praticar bastante em uma conta de simulação, entender bem as características de cada tipo de ordem, antes de usar dinheiro real.