Recentemente revisei as minhas notas do início de 2024 e fiquei surpreendido com a precisão de algumas previsões do mercado de ações para 2024 que fizemos na altura. Lembro-me de ter analisado em detalhe as bolsas de Nova Iorque, Frankfurt, Xangai e Tóquio, esperando movimentos muito diferentes em cada uma.

O que é interessante é que os mercados ocidentais realmente entraram em correção, como antecipámos. O NYSE enfrentou uma pressão significativa durante janeiro e fevereiro, com aquele teto de 17.000 pontos a ser uma resistência real. Frankfurt também teve o seu momento de fraqueza técnica, embora a crise energética que assolou a Europa em 2022 já estivesse superada nessa altura.

Mas o que realmente me chamou a atenção foi Xangai. Aquele cruzamento positivo de médias móveis que vimos no final de dezembro de 2023 concretizou-se num impulso de alta bastante sólido durante os primeiros meses do ano. A economia chinesa mostrou sinais de recuperação que muitos duvidavam que chegassem.

Tóquio, por outro lado, foi um desastre. Aquele terremoto de Ano Novo, somado aos problemas estruturais da economia japonesa com a sua dívida superior a 250% do PIB, não foi uma boa combinação. O Nikkei teve dificuldades em manter o seu momentum.

O que aprendi com tudo isto é que a análise técnica continua a ser crucial para investimentos a curto prazo. As tendências a longo prazo são mais previsíveis se entendes os fundamentos, mas a curto prazo precisas de estar a ler esses gráficos constantemente. Os cruzamentos de médias móveis, os volumes de compra e venda, os picos e vales de resistência — tudo isso continua a ser ouro puro.

Uma coisa que não faria agora é confiar demasiado em estratégias de alavancagem extrema para capturar movimentos pequenos. Já vi muitos queimarem capital assim. O shorting tem o seu lugar, mas tens de saber exatamente o que estás a fazer.

Se não tiveres tempo para estudar análise técnica a fundo, os ETFs continuam a ser a tua melhor opção. Permitem que especialistas façam o trabalho pesado enquanto tu dormes tranquilo.

A previsão do mercado de ações para 2024 que fizemos foi bastante precisa, em linhas gerais, mas como sempre, os mercados surpreendem. Agora, em 2026, vemos dinâmicas completamente novas. O importante é manter esse foco disciplinado: analisar cada bolsa separadamente, entender o que move cada setor, e não assumir que o que funcionou há dois anos continuará a funcionar hoje.