Recentemente descobri que muitos amigos que investem em ações americanas estão bastante interessados em futuros nos EUA, mas por não entenderem bem, ainda não se atreveram a experimentar. Na verdade, os futuros americanos não são tão complicados quanto parecem; hoje vou compartilhar o que organizei sobre o assunto.

Simplificando, um contrato de futuros é um acordo entre duas partes para negociar um ativo a um preço fixo em uma data futura. Os futuros de ações dos EUA são derivados de índices de ações americanos, como o S&P 500, Nasdaq 100, entre outros. Quando você compra um contrato de futuros dos EUA, na prática está adquirindo o valor de uma cesta de ações, que é calculado multiplicando o índice pelo multiplicador. Por exemplo, se o Nasdaq 100 estiver a 12.800 pontos, ao comprar um mini contrato de Nasdaq 100 (código MNQ), o valor nominal será 12.800×2 dólares = 25.600 dólares.

Na data de vencimento do futuro, não há necessidade de entrega física das ações, mas sim de liquidação em dinheiro. Ou seja, o lucro ou prejuízo é calculado com base na variação do preço, o que é bastante conveniente para investidores individuais. Os quatro futuros mais negociados nos EUA são baseados nos índices S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 e Dow Jones Industrial Average. Cada um possui contratos mini (E-mini) e micro (Micro E-mini), sendo que os micro têm um décimo do valor dos mini.

A CME (Chicago Mercantile Exchange) oferece esses produtos de futuros nos EUA com negociação aberta 23 horas por dia, começando às 18h do horário de Nova York no domingo, sincronizado com o horário de abertura do mercado asiático. Os contratos são trimestrais, vencendo na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. Para negociar futuros nos EUA, é necessário pagar uma margem inicial; por exemplo, a margem inicial do futuro do S&P 500 é aproximadamente 12.320 dólares, e do Nasdaq 100 cerca de 18.480 dólares. Se o saldo da conta ficar abaixo da margem de manutenção, será preciso aportar mais fundos, caso contrário, a corretora fará uma liquidação forçada.

Ao escolher o contrato de futuros adequado, considere alguns fatores. Primeiro, identifique qual setor do mercado você acredita que vai se valorizar — se o índice geral, ações de tecnologia ou small caps. Depois, escolha o tamanho do contrato de acordo com seu capital; por exemplo, com 20.000 dólares, usar o MES (futuro mini do S&P 500) pode ser mais adequado do que o ES (futuro padrão). Além disso, leve em conta a volatilidade: o Nasdaq 100 costuma ser mais volátil que o S&P 500, podendo exigir um tamanho de posição menor.

Os futuros nos EUA têm três principais usos. Primeiro, para hedge: quando o mercado cai, você pode fazer uma posição vendida em futuros para compensar perdas na carteira. Segundo, para especulação: se você acha que as ações americanas vão subir, compra futuros; se acha que vão cair, vende, lucrando com a variação de preço. Terceiro, para travar o preço de compra futuro: se espera uma entrada de dinheiro em três meses, pode comprar futuros agora para garantir o preço de hoje.

Calcular o lucro ou prejuízo nos futuros é simples: basta multiplicar a variação do preço pelo multiplicador. Por exemplo, se o S&P 500 sobe de 4.000 para 4.050 pontos, um aumento de 50 pontos, e o multiplicador é 50 dólares, o lucro será 50×50 = 2.500 dólares.

A alavancagem nos futuros americanos é aproximadamente 16 vezes, o que significa que uma variação de 1% no índice amplifica para cerca de 16,2% o lucro ou prejuízo sobre o valor investido. Por causa dessa alta alavancagem, a gestão de risco é fundamental. Sempre defina um ponto de stop loss antes de abrir a posição, para evitar perdas excessivas.

Se o tamanho do contrato de futuros for muito grande ou a margem exigir muito capital, uma alternativa é o Contrato por Diferença (CFD). Os CFDs permitem um investimento mínimo menor, com margem mais alta — até 400 vezes — e sem data de vencimento, sem necessidade de rollover periódico, sendo mais acessíveis para investidores individuais. Contudo, os CFDs são negociados fora da bolsa (OTC), enquanto os futuros são negociados em bolsas, cada um com suas vantagens e desvantagens.

Em resumo, os futuros americanos são adequados para hedge e especulação, mas envolvem riscos consideráveis. Seja qual for seu objetivo, é importante escolher cuidadosamente os índices, o tamanho da posição e estabelecer um sistema de gerenciamento de risco completo. Para iniciantes, começar com contratos micro é mais seguro; após ganhar experiência, pode-se pensar em posições maiores.