Acabei de olhar os gráficos do ouro e honestamente o intervalo de previsões neste momento é louco. O ouro atingiu mais de 5600 em janeiro, depois recuou para cerca de 4700 até abril. Isso é um movimento bastante acentuado em apenas alguns meses. O que é interessante é como os principais bancos estão divididos sobre para onde ele vai a partir daqui. Você tem a Macquarie bastante pessimista, em torno de 4323, e a Wells Fargo lançando 6300 até ao final do ano. Isso quase uma diferença de 2000 dólares entre eles, o que mostra o quão incertas as coisas realmente estão mesmo para os grandes players.

Os fatores parecem bastante claros, no entanto. Os rendimentos reais são um grande fator - se o Fed cortar as taxas como as pessoas esperam, isso ajuda o ouro. A inflação ainda está acima de 2%, o que é território clássico do ouro. Os bancos centrais também têm comprado absolutamente muito, mais de 1100 toneladas só em 2025. Essa é uma demanda estrutural que não se importa com o preço. Depois, temos o dólar - o preço do ouro na Austrália e o ouro global movem-se inversamente à força do USD, então esse número do DXY importa bastante.

O J.P. Morgan está em 5055, o Goldman em torno de 5400, o UBS em 5900 vendo riscos de estagflação. A opinião honesta é que o intervalo é demasiado amplo para ser chamado com confiança. Pode subir mais se a geopolítica permanecer quente ou o Fed cortar mais forte. Pode comprimir para baixo se o dólar se fortalecer ou os bancos centrais relaxarem. Observar os rendimentos reais e o DXY provavelmente importa mais do que escolher um alvo de preço específico.

Se estiver a negociar, seja spot, ETFs ou CFDs, a gestão de risco é tudo. A alavancagem nos CFDs pode funcionar de ambas as formas quando a volatilidade está tão alta. Defina os seus stops, conheça a sua perda máxima, e não se deixe levar pelo FOMO em qualquer direção. O preço do ouro na Austrália e o mercado de ouro mais amplo são ambos sensíveis a esses movimentos macro neste momento.