Acabei de perceber uma situação interessante relacionada com o índice Hang Seng nos últimos tempos. O mercado de ações de Hong Kong está a enfrentar uma equação bastante complexa entre fatores internos e externos. Portanto, vamos ver para onde está a caminho um dos índices mais importantes da Ásia.

A primeira coisa a observar é a política económica da China continental, pois a maior parte das ações que compõem o índice Hang Seng são grandes empresas chinesas. O governo de Pequim tem uma meta de crescimento de 5% para 2025 e tem lançado medidas de estímulo económico de forma contínua. Mas os desafios do setor imobiliário e a confiança do consumidor fraca continuam a ser obstáculos. O índice Hang Seng não pode subir apenas com notícias de estímulo; é preciso olhar para setores específicos, como tecnologia e saúde, que beneficiam mais.

Outro fator importante é a relação entre os Estados Unidos e a China. A tensão comercial e tecnológica tornou-se um teto que limita bastante o potencial de alta do índice Hang Seng. Há indicações de que os EUA podem aumentar as tarifas sobre produtos chineses até 60%, o que afetaria fortemente as exportações. Além disso, as restrições em tecnologia de IA e outros produtos de alta tecnologia continuam a ser riscos que não podem ser ignorados.

Quando se fala na taxa de juro do Fed, trata-se de um jogo que precisa ser jogado de verdade. O mercado espera que o Fed comece a reduzir as taxas de juro a partir de meados de 2025, prevendo uma redução para cerca de 3,9% até ao final do ano. A redução das taxas costuma ser um estímulo para as ações H-shares, pois ajuda a atrair mais fluxos de capital de risco. O fluxo de capitais de Sul para Norte, vindo da China continental, também é um indicador importante, que está a mostrar sinais de recuperação.

A economia de Hong Kong também está a melhorar lentamente. Os analistas prevêem um crescimento do PIB entre 2% e 3% em 2025. O setor do turismo voltou a estar forte, com o número de turistas que chegam a Hong Kong a aumentar cerca de 12% em relação ao ano anterior. O consumo privado também começa a recuperar-se de uma tendência de baixa.

Ao olhar para as previsões das principais instituições financeiras, a imagem fica bastante clara. O Goldman Sachs tem uma visão positiva e espera que o índice Hang Seng possa atingir 27.000 pontos. A Morgan Stanley, no melhor cenário, prevê que possa subir até 27.500 pontos. O HSBC ajustou a previsão para 26.340 pontos, refletindo uma maior confiança. Já o UBS tem uma perspetiva mais cautelosa, prevendo cerca de 25.000 pontos, devido aos riscos geopolíticos.

Para estratégias de trading, se o mercado tiver uma tendência clara, seguir a tendência (Trend Following) é uma boa opção. Usa-se a média móvel (Moving Average) para identificar a tendência principal. Se o Hang Seng estiver acima de várias médias móveis e cruzar acima do EMA 200, é um sinal forte de alta. Pelo contrário, se cruzar abaixo do EMA 200, é um sinal de baixa.

Durante períodos de movimento lateral (Sideways), o trading em faixa (Range Trading) pode ser mais adequado. Identifica-se suporte e resistência, e lucra-se com a reversão de preços entre esses níveis. Mas é preciso ter cuidado com os rompimentos (Breakout), que podem invalidar essa estratégia.

A volatilidade do índice Hang Seng neste momento representa uma oportunidade para quem se preparou bem, mas também exige compreensão real dos fatores que o impulsionam, como a política chinesa, a relação EUA-China ou os movimentos das taxas de juro do Fed. Este é um jogo que se joga em 2025 e continuará em 2026.