Recentemente, ao fazer análises, voltei a ser questionado sobre o conceito de inner e outer volume, então organizei minha compreensão. Para ser honesto, quando comecei a lidar com ações, esses dois conceitos realmente podem se confundir, mas na verdade eles apenas distinguem quem está mais ansioso para realizar a transação.

Vamos começar falando das cinco melhores cotações, pois essa é a base para entender inner e outer volume. Ao abrir o aplicativo da corretora, geralmente é possível ver do lado esquerdo as cinco melhores ofertas de compra em verde e do lado direito as cinco melhores ofertas de venda em vermelho, que representam as cinco ordens de compra com maior preço e as cinco ordens de venda com menor preço no momento. O preço de compra mais alto e o preço de venda mais baixo entre eles formam o que chamamos de spread, e esse spread é muito importante.

Agora, vamos ao ponto principal. Quando você quer vender ações imediatamente, realizando a transação ao preço de compra mais alto, isso é considerado inner volume. Por outro lado, se você quer comprar imediatamente, realizando a transação ao preço de venda mais baixo, isso é considerado outer volume. Simplificando, inner volume representa alguém disposto a vender ao preço de compra, enquanto um outer volume maior que o inner indica que os compradores estão mais ativos, dispostos a pagar mais para comprar.

A proporção entre inner e outer volume é calculada dividindo o volume de transações inner pelo volume de transações outer. Um valor maior que 1 indica que há mais inner volume, sugerindo uma forte emoção de venda no mercado, com os vendedores tentando baixar o preço; um valor menor que 1 indica que há mais outer volume, com os compradores buscando preços mais altos, sinalizando uma tendência de alta. Quando o valor é igual a 1, o mercado está em equilíbrio entre compra e venda.

Mas atenção: um outer volume maior que o inner volume não significa necessariamente que o preço vai subir. Já cometi esse erro. Às vezes, o outer volume é claramente maior que o inner, mas o preço fica lateral ou até cai, o que pode indicar que os grandes players estão atraindo compradores para enganar o mercado, usando ordens pendentes para atrair investidores menores enquanto na verdade estão vendendo por trás. Por outro lado, um inner volume maior que o outer volume, com o preço subindo, pode ser uma estratégia de indução de venda, com os grandes players absorvendo as ações. Portanto, apenas observar a proporção inner/outer pode ser enganoso.

Minha abordagem atual é combinar inner/outer volume com zonas de suporte e resistência. Quando o preço cai até uma zona de suporte, mesmo que o inner volume seja maior que o outer, se houver uma acumulação clara de ordens de compra, pode ser uma oportunidade de compra. Quando o preço sobe até uma zona de resistência, e o outer volume é maior que o inner, mas as ordens de venda continuam aumentando, é preciso ficar atento. O mais importante é observar se a estrutura das ordens pendentes está mudando, pois apenas olhar para a proporção inner/outer pode levar a enganos.

Honestamente, o inner/outer volume tem suas vantagens: é uma métrica rápida, simples de entender, mas também pode ser manipulada pelos grandes players. Atualmente, prefiro combinar essa análise com o volume de negociações, padrões de candles e fundamentos. Confiar apenas na proporção inner/outer volume pode levar a decisões erradas, especialmente no curto prazo, onde o sentimento do mercado muda rapidamente e o significado de um sinal pode variar muito dependendo do contexto.

Portanto, se você é iniciante, primeiro entenda a lógica básica de inner e outer volume, mas não confie cegamente nesse indicador. Pratique bastante, observe o mercado com atenção e, aos poucos, você vai conseguir captar o ritmo do mercado.