Recentemente tenho pensado, por que tantas pessoas investem na bolsa e poucas conseguem ganhar dinheiro? Na verdade, a resposta pode estar nas quatro palavras: investimento em valor.

Percebi que muitas pessoas entendem o investimento em valor como comprar barato e vender caro, mas na realidade é muito mais do que isso. A famosa frase de Buffett "Quando os outros estão com medo, seja ganancioso; quando os outros estão gananciosos, tenha medo" tem por trás a lógica de que, quando o humor do mercado oscila, os preços das ações tendem a estar superavaliados ou subavaliados, e o investidor em valor deve identificar esses ativos subavaliados nesses momentos.

Simplificando, o investimento em valor consiste em analisar indicadores como o índice preço/lucro, preço/valor patrimonial, dividend yield, entre outros, para encontrar empresas cujo preço de mercado está abaixo do valor intrínseco, e mantê-las por longo prazo. Mas isso não significa nunca vender, e sim vender quando a saúde da empresa muda ou o preço está superavaliado. Quando Buffett comprou Apple, o preço estava em máximos históricos, mas, com base nos fundamentos, o valor ainda era subavaliado, por isso ele se atreveu a manter uma grande posição.

Falando das vantagens do investimento em valor, a mais evidente é o crescimento do patrimônio ao longo do tempo através do efeito dos juros compostos, acompanhando o crescimento da própria empresa. Escolher empresas que já são líderes do setor reduz o risco, e o retorno costuma ser surpreendente. Buffett, por exemplo, manteve a BYD por 14 anos e obteve um retorno de 33 vezes, um excelente exemplo. Além disso, como investe em empresas com vantagens competitivas duradouras, reinvestir os dividendos gera um efeito de juros compostos considerável.

Por outro lado, honestamente, o investimento em valor também tem suas desvantagens. O maior problema é que é difícil avaliar com precisão o valor de uma empresa, as mudanças no setor são difíceis de prever, e é preciso ter paciência para suportar oscilações de preço, às vezes até uma redução de 50%. Por isso, o investimento em valor parece simples, mas na prática exige uma alta resistência psicológica. Além disso, essa abordagem geralmente concentra os investimentos em poucas ações, com menor diversificação, aumentando o risco de forma concentrada.

Se você quer tentar o investimento em valor, recomendo começar escolhendo empresas líderes. Pode focar naquelas já incluídas no Dow Jones ou no S&P 500, que são reconhecidas pelo mercado como boas opções. Depois, faça uma análise detalhada dos relatórios financeiros e construa seu próprio modelo de avaliação. Algumas regras de seleção de ações de Buffett que valem a pena considerar: ações de grande capitalização, lucros estáveis, ROE alto por mais de 5 anos com baixa alavancagem, uma equipe de gestão competente e um modelo de negócio simples de entender.

A última etapa é calcular um preço de compra razoável. Após determinar o valor intrínseco, deixe uma margem de segurança de 25% a 35% para reduzir ao máximo o risco. O investimento em valor parece simples, mas na prática exige conhecimento, paciência e disciplina. Se desejar aprofundar, o clássico "The Intelligent Investor" de Graham, que foi professor de Buffett, é leitura obrigatória, assim como "The Most Important Thing" de Howard Marks, que condensam décadas de sabedoria em investimentos.

No final das contas, o núcleo do investimento em valor é encontrar boas empresas cujo preço de mercado esteja abaixo do valor intrínseco, e manter com paciência. É uma abordagem racional e com risco relativamente baixo, mas não é a fórmula mágica do investimento; o mais importante é encontrar um método que funcione para você.