Recentemente, alguém me perguntou por que a libra esterlina subiu, e comecei a pensar em fazer uma boa revisão da história da libra nos últimos anos.

Falando da libra, muitas pessoas podem pensar que ela é apenas uma moeda tradicional antiga, sem nada de especial. Mas, na verdade, se você realmente observar a trajetória dos últimos dez anos, perceberá que a libra é praticamente uma moeda altamente emocional — ela reage de forma muito sensível a fatores políticos, econômicos e às taxas de juros.

Primeiro, vamos falar das características da própria libra. Como a quarta maior moeda de circulação global, a libra representa cerca de 13% do volume diário de negociações no mercado de câmbio, ficando atrás do dólar, do euro e do iene. O par de moedas libra-dólar é o mais observado, com alta liquidez no mercado. Mas justamente por ter alta liquidez e volatilidade, ela é especialmente suscetível a impactos de fatores políticos.

Revendo a trajetória dos últimos dez anos, identifiquei alguns padrões bem claros. No início de 2015, a libra ainda estava em torno de 1,53, parecendo estável. Mas, em junho de 2016, após o resultado do referendo do Brexit, naquela mesma noite, a libra caiu abruptamente para cerca de 1,22, marcando a maior queda diária em décadas. Essa queda deixou claro para o mercado global: a libra é extremamente sensível às incertezas políticas.

Depois, em 2020, com a chegada da pandemia, o Reino Unido enfrentou longos períodos de lockdown, e a libra chegou a cair abaixo de 1,15. Em 2022, o lançamento do “mini-orçamento” pelo novo primeiro-ministro gerou pânico no mercado, levando a libra a um novo mínimo histórico de 1,03. Todos esses movimentos foram causados por incertezas políticas.

Por que a libra subiu? Acho que a chave está nas mudanças na política de taxas de juros nos últimos anos. A partir de 2023, com a desaceleração do aumento de juros nos EUA e o Banco Central do Reino Unido mantendo uma postura hawkish, a libra começou a se estabilizar. Até agora, a taxa de câmbio oscila em torno de 1,26. Mais importante ainda, o mercado agora espera que os EUA entrem em ciclo de redução de juros, enquanto o Reino Unido mantém altas taxas. Essa “desalinhamento de políticas” impulsionou diretamente a recuperação da libra.

Percebi que há três lógica principais por trás do movimento da libra. Primeiro, a estabilidade política do Reino Unido decide diretamente a direção da moeda. Sempre que há uma sensação de “problemas internos no Reino Unido”, a libra tende a cair primeiro. Segundo, o ciclo de aumento de juros nos EUA pressiona a libra, mas agora a situação mudou — os EUA devem cortar juros, enquanto o Reino Unido mantém altas taxas, fazendo com que o capital naturalmente se direcione para ativos em libra. Terceiro, enquanto os dados econômicos do Reino Unido forem bons, o mercado continuará a apostar na valorização da libra, especialmente se o emprego crescer forte e o Banco Central adotar postura hawkish.

Falando de fundamentos, embora o crescimento econômico do Reino Unido seja limitado, ele também não está fora de controle. Os últimos dados mostram uma inflação de cerca de 3,2% ao ano, uma taxa de desemprego estável em 4,1%, e os salários estão crescendo forte. O Banco da Inglaterra deixou claro que manterá taxas elevadas por um longo período para combater a inflação, o que dá suporte à libra.

Do ponto de vista de negociação, o horário mais ativo para o comércio de libra é o horário de Londres, especialmente entre a abertura de Londres e a abertura do mercado americano, quando a volatilidade é maior. Se você quer negociar libra, deve ficar atento às decisões do Banco da Inglaterra e aos principais dados econômicos divulgados nesse período.

Em resumo, a libra subiu principalmente porque o dólar perdeu atratividade, a vantagem das taxas de juros do Reino Unido ficou mais evidente, e os fundamentos econômicos permanecem relativamente estáveis. Mas a libra é assim: fatores políticos podem mudar o jogo a qualquer momento. Se você quer participar do mercado de libra, precisa acompanhar de perto as políticas do Reino Unido e dos EUA, e não apenas olhar para os gráficos técnicos. Assim, você poderá encontrar oportunidades reais na volatilidade da libra.