Acabei de perceber que a mudança no valor do iene japonês em relação ao baht é mais profunda do que eu pensava. Atualmente, o iene está aproximadamente a 0,2176 baht por iene, o que significa que 70.000 ienes equivalem a cerca de 15.200 baht. Mas o problema é que, nos últimos dez anos, o iene desvalorizou mais de 30% em relação ao baht.

A principal razão vem da política do Banco do Japão, que ainda mantém o YCC (Controle da Curva de Rendimento) e uma política de afrouxamento monetário contínuo. Enquanto isso, outros bancos centrais, como o Fed e o BCE, já começaram a apertar suas políticas. Essa diferença na taxa de juros é o que faz o iene desvalorizar.

Outro fator é que a economia japonesa também não está tão forte quanto se esperava. Embora o PIB esteja em quinto lugar no mundo, cerca de 4,19 trilhões de dólares, o crescimento não é tão robusto quanto o de outros países. Quanto ao baht, ele tem sido apoiado pelo aumento do turismo, pelo comércio regional forte e pelo fluxo de capitais estrangeiros.

Vamos olhar de uma perspectiva de longo prazo. Desde 2012, o par iene/baht tem mostrado uma tendência de baixa contínua, caindo abaixo de 0,2400 em 2023, e agora testando o suporte em 0,2150, um nível muito importante.

O que é interessante é que, se o BoJ mover-se de forma mais decisiva fora do YCC, o iene pode se recuperar para a faixa de 0,2250-0,2300 até o final de 2025. Mas estamos chegando a um ponto crítico: se o BoJ não der sinais claros de controle da política, o iene pode testar mínimas mais baixas, abaixo de 0,2100.

Para 2026, o próximo ano, os fatores a acompanhar são a diferença nas taxas de juros entre os países, a velocidade com que o BoJ ajustará sua política, e a possibilidade de investidores japoneses repatriarem seus recursos. Se o suporte em 0,2150 permanecer forte, o iene pode gradualmente se valorizar para 0,2300-0,2400. Mas, se esse suporte for rompido, podemos ver o iene testando novos mínimos abaixo de 0,2100.

Nos indicadores técnicos de curto prazo, há 7 sinais de venda, 1 de venda forte e 5 neutros. As médias móveis estão divididas ao meio, com 6 sinais de venda e 6 de compra, indicando que o mercado ainda não tem uma direção clara, embora a pressão de baixa seja evidente.

No geral, 2026 pode ser um ano de transição importante para o iene, dependendo de quão corajoso o BoJ será em mover-se e de como o mercado global se comportará.