Recentemente tenho acompanhado a evolução do iene face ao baht tailandês, e descobri uma história interessante por trás deste par de moedas.

Falando nisso, a posição do iene no mercado cambial global é realmente importante. Como a quarta maior economia do mundo, as mudanças na política monetária do Japão afetam diretamente o fluxo de capitais mundial. Embora o baht seja um pouco menor em volume, nos últimos anos, devido ao crescimento econômico regional e à recuperação do turismo, tem mostrado uma resistência considerável. É por isso que o iene face ao baht tem vindo a desvalorizar-se ao longo dos últimos dez anos — desde o pico de 2012, caiu mais de 30%.

Percebi que o que realmente impulsiona este câmbio são as diferenças nas políticas dos bancos centrais. O Federal Reserve e o Banco Central Europeu começaram a cortar taxas após 2023, mas o Banco do Japão manteve-se bastante cauteloso. Apesar da inflação japonesa estar entre 2,5% e 3,5%, acima da meta de 2%, eles continuam a implementar o controle da curva de rendimento (YCC), e as taxas de juro ainda são negativas. Essa diferença de políticas funciona como um mecanismo de arbitragem natural, levando o iene a enfraquecer-se continuamente.

Até meados de 2025, a situação começou a mostrar sinais de mudança sutil. O Banco do Japão reduziu o volume de compras mensais de títulos, de 9 trilhões de ienes para 7,5 trilhões, um sinal suficiente para provocar reação no mercado. O iene face ao baht subiu de 0,2130 para 0,2176, embora o aumento não seja grande, indica que o fundo pode já estar a formar-se.

Agora, em 2026, olhando para trás, o desempenho do iene ainda é influenciado por alguns fatores-chave. Primeiro, a tendência de inflação global. Se o Federal Reserve continuar a cortar taxas enquanto o Banco do Japão normaliza a sua política, essa redução na diferença de juros será favorável ao iene. Segundo, o fluxo de capitais. Se os investidores institucionais japoneses começarem a repatriar fundos do exterior, isso também impulsionará o iene. Terceiro, a geopolítica — se a situação na Ásia se intensificar, a atratividade do iene como ativo de refúgio aumentará.

Do ponto de vista técnico, o iene face ao baht oscila entre 0,2150 e 0,2250. A resistência principal está na faixa de 0,2250-0,2300. Se for ultrapassada, pode testar níveis mais altos, entre 0,2300 e 0,2400. Mas, se não segurar o suporte de 0,2150, poderá continuar a procurar fundos.

Falando de conversão cambial, lembro-me de muitas pessoas perguntando quanto é 1199 dólares em bahts. Com a taxa de câmbio atual de cerca de 32-33 para o dólar, 1199 dólares equivalem aproximadamente a 38.000-40.000 bahts. Essa forma de conversão também ajuda a entender o valor relativo do iene — embora esteja a desvalorizar-se, as oscilações em relação ao baht permanecem dentro de um intervalo previsível.

No geral, 2026 pode ser um ponto de viragem para o iene. Se o Banco do Japão realmente começar a sair de uma política ultraexpansionista, aliado a uma recuperação económica global gradual, o iene poderá valorizar-se lentamente. Mas tudo isso depende da eficácia da política do banco central e da estabilidade da economia mundial. Como trader, continuarei atento a cada sinal de política monetária, pois esses sinais muitas vezes são mais importantes do que os indicadores técnicos.