Percebi recentemente que muitos perguntam quando os preços do ouro vão subir nos Emirados Árabes Unidos e nos demais mercados globais, e a verdade é que o que aconteceu em 2025 foi realmente excecional. O ouro registou um salto dramático que não víamos há décadas, e tenho acompanhado esses movimentos de perto.

No início de 2025, o ouro abriu a 2.623 dólares por onça, e depois subiu mais de 47% nos primeiros meses. Foi um desempenho louco, se é que podemos usar essa expressão. A razão? Uma combinação complexa de fatores económicos e geopolíticos. As tarifas alfandegárias americanas impostas por Trump assustaram os investidores, levando-os ao refúgio seguro. Depois, os confrontos militares no Médio Oriente agravaram ainda mais a situação.

O Federal Reserve dos EUA começou a reduzir as taxas de juro de 4,5% para 4,25% em setembro, o que impulsionou o ouro para cima em 22,9% nesse mês apenas. Juros baixos significam que o ouro, que não rende juros, se torna mais atraente. Faz todo o sentido.

Quanto ao momento em que os preços do ouro vão subir no futuro nos Emirados e no mundo, isso depende de vários fatores. A inflação global ainda está elevada, rondando os 4,2%, segundo o Fundo Monetário Internacional. Os bancos centrais continuaram a comprar ouro para reforçar as suas reservas. Os fundos de ouro negociados aumentaram as suas holdings em 41%, atingindo 383 mil milhões de dólares. Tudo isto sustenta os preços.

Do ponto de vista técnico, o ouro vinha numa tendência de alta forte desde meados de 2024. Atravessou níveis de resistência importantes, como 3700 e 3800 dólares. Mas, nos últimos dias, enfrentou resistência em 4050 dólares, que é o limite superior do indicador Bollinger Bands. O MACD começou a mostrar sinais de desaceleração, indicando uma correção próxima.

Existem dois cenários que devemos levar a sério. O primeiro é o cenário de estabilidade relativa, onde as condições permanecem iguais e o ouro fica na faixa de 3500 a 3600 dólares. Isso implicaria um retorno anual de cerca de 34%.

O segundo cenário, que considero mais provável, é o que chamo de cenário de ignição. A inflação nos EUA voltou a subir, atingindo 2,9%. O Federal Reserve enfrenta uma escolha difícil entre cortar as taxas de juro e evitar a inflação. O encerramento do governo dos EUA, iniciado em outubro, ameaça atrasar os dados económicos. As tensões comerciais entre os EUA e a China estão a escalar novamente. Tudo isto empurra o ouro para cima. Nesse cenário, podemos ver o ouro ultrapassar os 4000 dólares com força, talvez terminando o ano entre 4100 e 4400 dólares.

Quanto ao momento exato em que os preços do ouro vão subir nos Emirados especificamente, os preços aí tendem a mover-se com o mercado global, mas podem ser influenciados pelas políticas monetárias dos Emirados e pelos investimentos locais. Os bancos centrais do Golfo aumentam as suas reservas de ouro, o que apoia a procura interna.

Do ponto de vista estratégico, se estiveres a pensar em investir a longo prazo, deves destinar cerca de 15 a 20% da tua carteira ao ouro. Isto ajuda a absorver choques inesperados. Algumas opções disponíveis incluem fundos de ouro negociados ou até contratos por diferença, se quiseres mais flexibilidade e alavancagem.

As previsões técnicas indicam uma correção próxima a 3820 a 3900 dólares nas próximas semanas, seguida de uma recuperação gradual para 4100 a 4200 dólares. Mas, se quebrarmos o nível de 3820, poderemos ver uma correção mais profunda.

No final, quando os preços do ouro vão subir nos Emirados e no mundo depende de como evoluirão as condições económicas e geopolíticas. Mas os fundamentos continuam muito fortes. A procura institucional é robusta, a inflação permanece elevada, e os riscos geopolíticos continuam presentes. Tudo isto favorece o metal amarelo. Quem monitorar o mercado com atenção agora pode aproveitar estas oportunidades.