Tenho vindo a analisar os movimentos do JPY recentemente e, honestamente, as previsões do yen para 2024 estavam completamente dispersas. Alguns analistas eram extremamente otimistas quanto à depreciação, outros previam recuperação. Agora que estamos a meio de 2026, é interessante ver como as coisas realmente se desenrolaram.

Então, aqui está o que acontece com o Iene - tem sido uma montanha-russa. No início de 2022, o BOJ mantinha taxas negativas enquanto o Fed começava a aumentar agressivamente as taxas. Essa divergência acabou por esmagar o iene. Em outubro de 2022, o USD/JPY atingiu 151,94, o valor mais alto desde 1990. Bastante brutal para quem tinha ativos denominados em ienes.

As previsões do yen para 2024 estavam divididas. O Longforecast previa uma faixa de 151-175 para 2024, subindo para 176-186 em 2025, e 192-211 em 2026. Entretanto, bancos como ING e BofA eram muito mais conservadores, esperando uma recuperação para a faixa de 138-147. Spoiler - a realidade acabou por ficar mais ou menos no meio, o que costuma acontecer nestas situações.

O que realmente aconteceu foi mais complexo. O BOJ finalmente terminou com as taxas negativas em março de 2024, o que foi um grande acontecimento. Isso deveria ter apoiado o iene, mas o Fed manteve as taxas elevadas por mais tempo do que o esperado. As tentativas de intervenção do mercado pelo Japão não conseguiram realmente combater a tendência mais ampla. Em meados de 2024, o USD/JPY ainda negociava por volta de 154-155, apesar de todas as mudanças de política.

A verdadeira questão que as pessoas estavam a fazer: deve-se realmente negociar pares JPY? Historicamente, o iene é a moeda de refúgio seguro para a qual todos correm quando os mercados ficam nervosos. Mas, com uma fraqueza de 34 anos como vimos, o cálculo de risco muda. A economia do Japão também estava a lutar - o Q4 de 2023 mostrou uma recessão técnica, com o PIB a diminuir 0,1% trimestre a trimestre. A Alemanha ultrapassou o Japão como a terceira maior economia.

Olhando para o lado técnico, o canal ascendente nos gráficos semanais era claro. O MACD estava positivo, a média móvel de 50 dias acima da de 100 dias - um setup clássico de alta. Mas os níveis de suporte e resistência importam. A máxima de 161,90 de julho de 2024 tornou-se uma resistência chave. Os analistas que focaram na análise técnica para o yen em 2024 estavam certos com esses níveis.

Os fatores fundamentais são simples se souberes o que observar: decisões de taxas de juros do BOJ, dados de emprego nos EUA, tendências de inflação, balanças comerciais, tensões geopolíticas. Quando a diferença de taxas de juros entre o Fed e o BOJ diminui, isso é bearish para USD/JPY. Quando se amplia, o iene enfraquece.

Avançando para agora - 2026 - o cenário mudou novamente. Aquelas previsões extremas de depreciação não se concretizaram totalmente, mas também as chamadas de recuperação não aconteceram. O exercício de previsão do yen para 2024 ensinou-nos algo importante: os mercados cambiais são muito mais complexos do que qualquer modelo único. É preciso acompanhar dados em tempo real, sinais dos bancos centrais e o sentimento do mercado simultaneamente.

Se estás a pensar em negociar pares JPY, tens opções além de apenas comprar ou vender a descoberto. Plataformas de CFD permitem-te assumir posições em ambos os lados com alavancagem, o que te dá flexibilidade dependendo da tua convicção. Quer estejas a olhar para USD/JPY, EUR/JPY ou outros pares, a mesma análise se aplica: entender a divergência de política monetária, monitorizar indicadores económicos, ficar atento às intervenções dos bancos centrais.

A lição? Não te limites a seguir uma previsão ou uma narrativa. A previsão do yen para 2024 mostrou o quão variadas podem ser as opiniões dos especialistas. Usa análise técnica para o timing de entrada/saída, análise fundamental para a direção da tendência, e mantém sempre uma gestão de risco apertada. A dinâmica do mercado muda mais rápido do que a maioria das previsões consegue acompanhar.