Acabei de revisar a trajetória do Dólar Australiano nos últimos anos, e há realmente algumas coisas interessantes acontecendo com o AUD/USD e o quadro mais amplo das moedas de commodities.

Então, se você tem acompanhado o mercado de câmbio, o AUD basicamente tem sido um proxy para duas coisas: a saúde econômica da China e a diferença de taxas de juros entre a Austrália e os EUA. No início de 2024, o AUD/USD estava oscilando entre 0,65 e 0,68, e honestamente tem ficado bastante dentro de uma faixa desde então. Nada de dramático, apenas movimentos laterais.

O que vale a pena entender é por que o Dólar Australiano se move do jeito que se move. A economia da Austrália está fundamentalmente ligada às exportações de commodities — ferro, carvão, ouro. Quando a China espirra, o AUD pega um resfriado. É assim que funciona. O boom de mineração dos anos 2010 levou o AUD a máximos históricos em torno de 110 pontos no índice de moeda, mas esses dias já passaram. Agora estamos em torno de 68-70, o que reflete a realidade de crescimento mais lento e menor demanda por commodities.

A história das taxas de juros também importa. Em 2022-2023, o Fed estava muito à frente do RBA em aumentos de juros, o que derrubou o par AUD/USD para 0,61. Mas, à medida que ambos os bancos centrais estabilizaram suas políticas, a moeda encontrou algum equilíbrio. O RBA tem sido cauteloso ao cortar juros muito rápido, o que ajudou a sustentar a moeda em relação ao que poderíamos esperar.

Olhando para a trajetória de previsão do AUD/USD ao longo de 2024 e até 2025, o consenso dos principais bancos está bastante dividido. O Westpac projetava 0,66-0,67 para 2024, depois 0,68-0,71 para 2025. O NAB foi mais otimista, esperando 0,69-0,72 em 2024 e avançando para 0,75-0,78 até 2025. Os prognósticos mais conservadores viam uma faixa de 0,62-0,72 para 2024. O ponto é que não há um consenso claro — tudo depende bastante de se o crescimento da China se estabiliza e de como evolui a trajetória das taxas do Fed.

O AUD/JPY tem sido mais volátil. O Japão tem lidado com seus próprios problemas — taxas negativas por anos, depois o choque de recessão técnica no final de 2023. Quando o Japão finalmente começou a normalizar a política em 2024, o iene recebeu algum suporte, mas foi um processo complicado. O par oscilou de 96 até 108 até meados de 2024, depois voltou a cair. Essa volatilidade é basicamente a incerteza na política monetária do Japão se desenrolando.

O EUR/AUD tem sido o mais estável — apenas negociando de lado na faixa de 1,62-1,63 ao longo de 2024. Ambas as regiões enfrentam desafios econômicos semelhantes, então não há muito momentum em qualquer direção.

A coisa que a maioria dos traders não percebe é que esses não são apenas gráficos técnicos — são histórias econômicas. A fraqueza do Dólar Australiano reflete mudanças estruturais reais: ciclo super de commodities acabou, o crescimento da China desacelera, as diferenças de taxas de juros se estreitam. Não é mais uma aposta de uma direção só.

Se você está pensando em negociar pares com AUD, precisa escolher sua narrativa. Você aposta na recuperação da China? Então, o potencial de alta do AUD/USD faz sentido. Está preocupado com recessão? Então, a moeda de commodities sofre. O segredo é ter uma tese e gerenciar seu risco corretamente — esses pares podem oscilar bastante com comentários de bancos centrais ou dados da China.

Para 2025 e além, estou de olho em três coisas: política de taxas do Fed (se cortarem agressivamente, o AUD ganha suporte), trajetória de crescimento da China (óbvio), e se os termos de troca da Austrália se estabilizam. Esses são seus verdadeiros motores, não algum nível técnico mágico. A previsão do AUD/USD, no final, depende de você acreditar que a economia global permanece resiliente ou entra em colapso. Escolha seu cenário e negocie de acordo.