Nestes últimos dias, alguém me enviou novamente um link de um agregador de rendimento perguntando “APY tão alto, será que dá para investir?”

Normalmente, não olho primeiro para os números, clico primeiro no contrato para ver exatamente como o dinheiro está sendo transferido:
O capital entra diretamente no contrato de estratégia, ou primeiro vai para um cofre de segurança antes de emprestar/market making externo?
Há possibilidade de upgrade no meio do caminho, há administradores que podem alterar as rotas a qualquer momento?
O mais importante é saber quem é o contraparte — você pensa que é “rendimento do protocolo”, mas na verdade pode estar apostando com algum pool, algum market maker, ou até uma ponte cross-chain.

Resumindo, o APY é apenas o resultado, o caminho é que é a lista de riscos.
Especialmente aqueles com “reinvestimento automático + recompensas acumuladas”, quando as recompensas desaparecem, parece muito com jogos blockchain com inflação + bots de estúdio, uma corrida de preço de tokens, com os dados superficiais ainda aparentes, mas por dentro já está vazio.
De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos, mas revisar toda a cadeia de chamadas e permissões, para dormir mais tranquilo.