Consensys alerta que a proposta do FDIC pode exceder as restrições da Lei GENIUS

A Consensys instou a Comissão Federal de Seguros de Depósitos a revisar partes do seu quadro proposto para stablecoins, argumentando que várias disposições vinculadas à Lei GENIUS poderiam, inadvertidamente, restringir modelos de distribuição comuns e o acesso às ferramentas de finanças descentralizadas.

Resumo

• A Consensys afirmou que partes das regras propostas pelo FDIC para stablecoins poderiam ir além da intenção da Lei GENIUS.
• A empresa argumentou que provedores de carteiras de autocustódia não deveriam ser tratados como intermediários quando os utilizadores acessam protocolos DeFi de forma independente.
• A Consensys também alertou que penalidades automáticas vinculadas a défices de reserva ou resgate poderiam criar riscos para os detentores de stablecoins durante períodos de stress.

De acordo com um documento divulgado pela empresa de software blockchain, a resposta faz parte de uma série coordenada de submissões aos reguladores dos EUA que também incluiu comentários enviados ao Escritório do Controlador da Moeda em 1 de maio e uma submissão separada do Departamento do Tesouro cobrindo quadros de supervisão a nível estadual.

A Consensys afirmou que as três submissões juntas delineiam a sua posição sobre como os stablecoins de pagamento devem ser regulados sob o novo quadro federal esperado para governar o setor na próxima década.

Em questão estão várias disposições contidas na regra proposta do FDIC para implementar a Lei GENIUS, a lei de stablecoins assinada no início deste ano que introduziu padrões de reserva, resgate, custódia e capital para emissores permitidos.

Em abril, o FDIC votou para divulgar uma proposta de 191 páginas que exige que os emissores de stablecoins abrangidos mantenham reservas de 1:1 usando dinheiro ou ativos altamente líquidos, como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. A proposta também introduziu prazos obrigatórios de resgate, obrigações de auditoria para grandes emissores e requisitos de capital e liquidez. Segundo o quadro preliminar, os detentores de stablecoins não receberiam proteção de seguro de depósito federal, mesmo que os fundos de reserva estejam mantidos em bancos segurados.

Consensys opõe-se às restrições de rendimento

Dentro do seu último documento, a Consensys afirmou que a interpretação do FDIC sobre as restrições à remuneração de stablecoins vai além do que os legisladores pretendiam ao redigir a Lei GENIUS.

A empresa argumentou que a proposta poderia abranger arranjos comerciais padrão envolvendo acordos de distribuição e branding de terceiros.

No documento, a Consensys afirmou que a “presunção proposta ultrapassa o estatuto para capturar arranjos comerciais comuns de distribuição, incluindo licenciamento de marcas ordinárias.”

A empresa também apontou para a história legislativa em torno da Lei GENIUS, afirmando que os legisladores discutiram anteriormente a extensão de restrições a partes externas antes de abandonar essas emendas.

Outra seção do documento focou no acesso às finanças descentralizadas através de software de carteira de autocustódia. A Consensys argumentou que a Lei GENIUS preservou proteções para ferramentas não custodiais e que os desenvolvedores de carteiras não deveriam ser tratados como intermediários quando os utilizadores interagem de forma independente com protocolos DeFi.

Segundo a empresa, um utilizador que implanta stablecoins numa aplicação DeFi através de uma carteira de autocustódia não está a obter rendimento do emissor em si. Em vez disso, quaisquer retornos são gerados pelo protocolo acessado.

Em outro ponto da submissão, a Consensys recomendou que os reguladores evitem ações de execução automática vinculadas a défices de reserva, resgate ou capital. A empresa alertou que penalidades obrigatórias poderiam criar o que descreveu como “dinâmicas de borda de penhasco” que podem prejudicar os detentores de stablecoins durante períodos de stress.

Definições técnicas também chamaram atenção no documento. A Consensys pediu aos reguladores que adotem uma linguagem neutra em termos de tecnologia ao definir livros-razão distribuídos, contratos inteligentes e atividade de stablecoins cross-chain.

Entretanto, os reguladores federais continuam a desenvolver o quadro da Lei GENIUS antes dos prazos legais previstos para o final deste ano. Orientações anteriores do FDIC alinharam-se de perto com uma proposta de fevereiro do OCC, que também exigia respaldo completo de reserva e delineava caminhos de aprovação para emissores de stablecoins operando sob supervisão federal.