Recentemente, ao observar a cadeia de RWA, todos dizem que “o fluxo de caixa é estável”, mas eu ainda estou atento às cláusulas de resgate: quando você realmente quer sair, qual é o T+? Há limite de valor? Quando enfrentar uma gestão de risco, será que uma simples frase “resgate suspenso” vai te deixar esperando meio mês? A liquidez na cadeia muitas vezes é como uma encenação, o pool parece cheio, mas uma grande retirada revela tudo, e quando a cascata de liquidação começa, tenho que ficar acordado até tarde.

E além disso, agora as pontes entre cadeias estão sendo roubadas, ou os oráculos reportam preços absurdos e todo mundo começa a “esperar confirmação” para parecer estável, na verdade tudo é medo de ser responsabilizado. Para RWA, o mais sensato é assumir o pior cenário: o que aparece na cadeia não é o que você pode realmente pegar, são as cláusulas que dizem isso. De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos do que ficar com um “resgatável” como um placebo.