#TradFi交易分享挑战

‍# A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassa 5%
Análise das regras do mercado após cada novo pico na rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA‌

‌

1. Mercado de ouro‌

‌Correlação negativa típica‌:

1994 (rentabilidade a 30 anos ultrapassa 8%): queda do preço do ouro ‌18%‌ (a subida real das taxas de juro pressionou ativos sem rendimento)；

2007 (rentabilidade a 10 anos ultrapassa 5%): correção do preço do ouro ‌12%‌ (restrição de liquidez antes da crise do subprime)；

‌Situação excecional‌: 2020, subida das taxas acompanhada de aumento do preço do ouro ‌25%‌ (procura de refúgio na pandemia, dominando o impacto das taxas).

‌Lógica de transmissão‌: taxa de juro real = taxa de juro nominal - expectativa de inflação, quando a subida da taxa nominal > expectativa de inflação, a avaliação do ouro fica pressionada.

‌

2. Criptomoedas‌

Correção sensível‌:

2021 (rentabilidade a 10 anos ultrapassa 1,7%): Bitcoin cai ‌45%‌ em 3 meses, ETH cai ‌58%‌ (ativos de alta avaliação e crescimento são vendidos em massa)；

2023 (rentabilidade ultrapassa 4,2%): valor total do mercado de criptomoedas encolhe ‌30%‌ (fluxo de capitais para títulos do governo e outros ativos de rendimento).

‌Relação principal‌: BTC e a rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA têm uma correlação negativa de ‌-0,6‌, a subida das taxas reduz o apetite ao risco.

3. Reação em cadeia entre mercados

Ações tecnológicas nos EUA: todas caem ‌15-25%‌ (2018, Nasdaq caiu 22%), aumento da taxa de desconto pressiona avaliações de fluxos de caixa futuros

‌Mercados emergentes‌: fuga de capitais intensifica-se (crise do México em 1994, pânico de redução em 2013), dólar forte + liquidação de operações de carry trade

‌Ações bancárias‌: sobem ‌10-20%‌ contra a tendência (expansão do spread de juros líquidos é positiva), curva de juros torna-se mais íngreme

Então, que impactos podem surgir no mercado com este novo pico na rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA?

1. Mercado de ouro sob pressão, mas com resiliência‌

Pressão de queda‌: taxa de juro elevada (30 anos ‌5,16%‌) aumenta a taxa de juro real, reduzindo o apelo dos ativos sem rendimento, o ouro já caiu para ‌4465 dólares por onça‌ (mínimo de 3 meses). A inflação, com CPI ‌3,8%‌ e PPI ‌6%‌, mostra rigidez inflacionária, reforçando a expectativa de aumento de juros, pressionando ainda mais o ouro.

‌Fatores de suporte‌: compras do banco central (média mensal ‌60 toneladas‌) e tendência de desdolarização ajudam a amortecer a pressão de venda.

‌

2. Crise de liquidez nas criptomoedas piora‌

‌Vendas intensificadas‌: BTC abaixo de ‌77.000 dólares‌ (queda de ‌4,2%‌ em 24 horas), ETH abaixo de ‌2100 dólares‌, devido à atração de capital por taxas elevadas, fuga de risco. PPI em alta ‌6%‌ indica aumento dos custos de produção, comprimindo lucros das mineradoras, levando a liquidações on-chain (valor de mercado de stablecoins encolhe ‌8%‌).

‌Limite crítico‌: se a rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA se mantiver ‌5%‌, o BTC pode testar o suporte em ‌74.000 dólares‌, a quebra pode desencadear uma venda ‌de 10%‌.

‌

3. Aumento da diferenciação estrutural no mercado de ações‌

Queda forte das ações tecnológicas‌: a alta taxa de desconto reduz avaliações de fluxos de caixa futuros, o Nasdaq pode recuar ‌10-15%‌ (como em 2018). Nvidia, Tesla e outras ações de crescimento enfrentam pressão, especialmente no setor de chips de IA, com avaliações comprimidas.

‌Ações de bancos e energia‌:

Ações bancárias: spread de juros líquidos aumenta para ‌3,8%‌ (exemplo do Citibank, que sobe ‌2,3%‌ contra a tendência)；

Preços do petróleo sobem devido ao risco geopolítico (situação no Médio Oriente eleva o Brent para ‌90 dólares por barril‌), apoiando ações do setor energético, embora com efeito limitado na inflação.

‌4. Instabilidade nos mercados emergentes e moedas‌

Fuga de capitais‌: dólar sobe para ‌106,2‌ (máximo do ano), levando a liquidações de carry trade, índice Sensex na Índia cai ‌3,1%‌, real brasileiro desvaloriza ‌2,4%‌.

‌Risco de dívida‌: spread de títulos soberanos em dólares aumenta ‌80 pontos-base‌, custos de endividamento dos países emergentes sobem, como na Turquia, onde a dívida externa representa ‌60% do PIB‌.

Fique atento ao discurso do Federal Reserve às 22h30, se for hawkish, pode desencadear uma queda rápida entre ativos. Além disso, é importante acompanhar se a situação entre EUA e Irã vai piorar, pois a inflação doméstica já torna insustentável a continuação desta guerra de Trump. $NZDJPY $TSLA